多元化平台型企业，不断扩大业务半径，提升综合竞争力

国瓷材料是一家多元化平台型企业，不断扩大业务半径，提升综合竞争力。公司以研发MLCC介质材料的关键技术为核心，不断进行技术积累和创新，延伸新的工艺和产品，形成了内在联系紧密、协同性高、逻辑性强的四大业务板块，并以此为踏板向新的业务方向和产业门类不断拓展。公司已成长为多元化的平台型公司，沿着能力边界逐步拓展，业务半径逐渐扩大，产品的市场容量和行业天花板逐渐打开，市场竞争力不断增强。公司重点布局的核心板块之一催化材料板块增长迅猛，预计将有效拓展公司的产品种类，并提升公司综合竞争力。公司传统优势的电子材料板块产品种类不断丰富，市场竞争力增强。公司作为生物医疗材料行业的领先企业，积极拓展多种业务模式，深挖市场机遇。我们预计公司2021~2023年净利润分别为7.40、9.10和11.28亿元，对应EPS分别为0.74、0.91和1.12元。维持“强烈推荐”评级。