报告标题：玻纤价格延续涨势，把握确定性和高景气主线
报告正文：
近期，玻纤价格延续涨势，电子纱涨幅超出预期。自2021年第一周至今的一个月内，各类粗纱价格已普涨100-400元/吨，涨幅2%-6%；电子纱主流均价大幅上涨3000元/吨，涨幅超30%，电子布均价上涨超过1.6元/米，涨幅超35%，整体超出市场预期。涨价主要由下游赶工及备货带来的旺盛需求及行业低库存共同驱动。
考虑到2021年供给端新增有限，短期PCB行业景气度较高，预计年后电子纱涨价趋势将延续；全年维度来看，风电、交建、汽车等下游需求依然可观，同时疫苗逐步普及的背景下，全球经济复苏可期，建议关注2021年外需对玻纤需求的拉动。
报告认为，从五年的周期来看，玻纤行业格局相对“十三五”期间会得到显著优化，主要体现在两个方面：1）供给端，通过控制总产能扩张和淘汰落后产能，供需格局得到改善，并且在供需实现紧平衡之后有望维持较长时间的高景气度，延长企业盈利上行周期，“十三五”期间发生的产能集中投放带来的供给端冲击或将不会重演；2）需求端，在“双循环”战略下，随着企业对多元应用领域的深入开拓和对内需市场的挖掘，高端产品占比有望进一步提升。同时建筑、汽车、风电、电子等下游的较高景气度以及可预见的外需复苏，都将对“十四五”期间玻纤行业需求端提供较强支撑。
2021年建议从高景气度和确定性方向把握投资主线：1）顺周期景气向好。2021年预计我国经济仍将延续复苏，2021H1基建开工高峰可能带动需求超出预期，显著利好水泥、减水剂板块；玻璃行业2020年仍出现了较显著的供需格局优化，2021年仍将维持较高景气度，主要由于供给端扩张受限和需求端的竣工缺口修复；玻纤行业拐点已至，自2020Q3起景气度逐季改善，且板块投资机会明确，行业龙头中国巨石在产能、成本、
