通信行业周报：云计算投资持续强劲，5G带动智能机销量复苏
请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2021年2月6日 通信 云计算投资持续强劲，5G带动智能机销量复苏 中泰通信行业周报（0131-0206） [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：易景明 执业证书编号：S0740518050003 电话：021-20315728 Email：yijm@r.qlzq.com.cn 分析师：周铃雅 执业证书编号：S0740520080007 电话：021-20315728 Email：zhouly@r.qlzq.com.cn 研究助理：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 000063.SZ 中兴通讯 买入 600745.SH 闻泰科技 买入 300590.SZ 移为通信 买入 002139.SZ 拓邦股份 买入 603236.SH 移远通信 买入 300638.SZ 广和通 买入 300394.SZ 天孚通信 买入 002335.SZ 科华恒盛 买入 600845.SH 宝信软件 买入 603881.SH 数据港 买入 002897.SZ 意华股份 买入 688288.SH 鸿泉物联 买入 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] [Table_Finance] 投资要点 市场回顾 本周沪深300上涨2.46%，创业板上涨2.07% ，其中通信板块下跌5.23%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 121支成分股本周内换手率为0.99%；同期沪深300成份股换手率为 0.69%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：移远通信（17.67%）、 *ST高升（17.24%）、光环新网（12.32%）、亿联网络（10.02%）、亿通科技（6.89%）；跌幅居前五的公司分别是：大唐电信（-27.72%）、德生科技（-20.38%）、天孚通信（-18.06%）、邦讯技术（-17.51%）、新易盛（-14.46%）。 投资建议 全球云计算投资持续强劲，产业链有望持续受益。根据Synergy Research最新数据，截止2020年底全球20家主要ICP和CNP运营的超大规模数据中心总数已增至597个，是2015年的两倍，其中美国占比高达40%，中国以10%位居第二，日本、德国、英国和澳大利亚共计占19%。除此之外，还有约219个处于不同规划或建设阶段的数据中心，显示出产业对于SAAS、电子商务、视频和游戏等数字化服务方面的高景气预期。亚马逊、微软和谷歌三巨头合计运营的超大型数据中心数量占比超过50%，这其中也包括从他们从数据中心运营商（如Equinix或DigitalRealty）租赁而来设施，租赁或合作伙伴建设量约占据这些ICP巨头运营总量的70%。IDC数据显示，在2020Q3公共云基础设施支出就达到了133亿美元，同比增长13%，云计算的高速发展为老牌IT厂业务转型带来了重要机遇，Dell、HP和浪潮受益于服务器、存储和超融合设备的强劲需求，销售保持较高水平，有望持续受益。 国内云服务水平靠拢一线，规模与结构快速变化。根据IDC数据，2019年包括云服务（Cloud as a service：公有云服务和专属云服务）、云相关服务（Cloud-related services：云专业服务和云管理服务）、云基础设施建设（Cloud infrastructure build：企业用户和服务商云基础设施建设）在内的中国整体云计算市场规模达到了329亿美元，预计2024年该市场规模将超过1000亿美元，年复合增速超过24.8%，处于高于全球增速的发展阶段。受疫情刺激，视频、游戏、电商等互联网应用推动了公有云服务市场快速增长，线上生活与工作日趋成熟；同时政府、医疗、教育、制造等行业也在疫情催化下将云计算充分实践于业务数字化转型，渗透率加速提升。个人与行业用户的云服务产品也呈现出多样化，公有云、私有云、混合云、行业云等融合发展，相应地带动了服务于各类政企客户的云方案咨询商、系统集成商、软件开发商、销售代理商快速生长，原有的硬件、软件和服务生态正在打破，为初创公司发展创造契机。 5G驱动2021年智能手机强势复苏。根据Gartner最新预测，2021年全球智能手机总销量将超过15亿台，同比增长11.4%，其中5G智能手机预计将占智能手机销售总量的35%，约为5.39亿台。由于新冠疫情冲击，全球2020年智能手机销售量同比下跌10.5%，预计约为13.78亿台。随着旗舰机发布的引领效应和经济机型逐步普及，2021年用户的5G手机换代需求将更充分地释放，成为推动今年智能手机销量的主要动力，其中亚太地区成熟市场、西欧和拉丁美洲今年的同比增长分别为15.75%、13.84%和15.51%，表现出最强劲的增长。Gartner同时判断，在5G网络不断成熟以及200美元左右5G手机种类逐渐丰富的背景下，5G智能手机在中国的渗透将尤为迅速，2021年中国5G手机的市场份额将达到全球5G手机占比的59.5%，约为3.2亿台。我们认为，未来两到三年是品牌厂商争抢供应链资源和市场份额的窗口期，上游厂商和中游ODM将拥有较强议价能力。 投资建议：建议关注手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份；数据中心：光环新网、宝信软件、数据港、万国数据、世纪互联、城地股份、科华恒盛、奥飞数据等；光器件：天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技；连接器：意华股份；5G主设备商：中兴通讯（无线+传输）、烽火通信（传输）；交换路由设备商：紫光股份、星网锐捷；无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯；光电缆：中天科技、亨通光电 风险提示：贸易博弈长期延续、5G投资不及预期风险、技术风险、竞争风险、市场系统性风险风险提示：贸易博弈长期延续、5G投资不及预期风险、 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 技术风险、竞争风险、市场系统性风险 mNrMtQsPsRqPmRxOtPoOtMbR9R6MtRrRsQrQeRrRmOiNnNtM6MnNuNvPpOtMNZsPwO 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 内容目录 周观点 ................................................................................................................. - 4 - 板块综述 .............................................................................................................. - 6 - 本周重点公告与新闻 ........................................................................................... - 7 - 公司公告 ...................................................................................................... - 7 - 重要新闻 .................................................................................................... - 11 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 周观点 全球云计算投资持续强劲，产业链有望持续受益。根据Synergy Research最新数据，截止2020年底全球20家主要ICP和CNP运营的超大规模数据中心总数已增至597个，是2015年的两倍，其中美国占比高达40%，中国以10%位居第二，日本、德国、英国和澳大利亚共计占19%。除此之外，还有约219个处于不同规划或建设阶段的数据中心，显示出产业对于SAAS、电子商务、视频和游戏等数字化服务方面的高景气预期。亚马逊、微软和谷歌三巨头合计运营的超大型数据中心数量占比超过50%，这其中也包括从他们从数据中心运营商（如Equinix或DigitalRealty）租赁而来设施，租赁或合作伙伴建设量约占据这些ICP巨头运营总量的70%。IDC数据显示，在2020Q3公共云基础设施支出就达到了133亿美元，同比增长13%，云计算的高速发展为老牌IT厂业务转型带来了重要机遇，Dell、HP和浪潮受益于服务器、存储和超融合设备的强劲需求，销售保持较高水平，有望持续受益。 图表1：超大规模数据中心规模持续增长 来源：Synergy Research，中泰证券研究所 国内云服务水平靠拢一线，规模与结构快速变化。根据IDC数据，2019年包括云服务（Cloud as a service：公有云服务和专属云服务）、云相关服务（Cloud-related services：云专业服务和云管理服务）、云基础设施建设（Cloud infrastructure build：企业用户和服务商云基础设施建设）在内的中国整体云计算市场规模达到了329亿美元，预计2024年该市场规模将超过1000亿美元，年复合增速超过24.8%，处于高于全球增速的发展阶段。受疫情刺激，视频、游戏、电商等互联网应用推动了公有云服务市场快速增长，线上生活与工作日趋成熟；同时政府、医疗、教育、制造等行业也在疫情催化下将云计算充分实践于业务数字化转型，渗透率加速提升。个人与行业用户的云服务产品也呈现出多样化，公有云、私有云、混合云、行业云等融合发展， 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 相应地带动了服务于各类政企客户的云方案咨询商、系统集成商、软件开发商、销售代理商快速生长，原有的硬件、软件和服务生态正在打破，为初创公司发展创造契机。 5G驱动2021年智能手机强势复苏。根据Gartner最新预测，2021年全球智能手机总销量将超过15亿台，同比增长11.4%，其中5G智能手机预计将占智能手机销售总量的35%，约为5.39亿台。由于新冠疫情冲击，全球2020年智能手机销售量同比下跌10.5%，预计约为13.78亿台。随着旗舰机发布的引领效应和经济机型逐步普及，2021年用户的5G手机换代需求将更充分地释放，成为推动今年智能手机销量的主要动力，其中亚太地区成熟市场、西欧和拉丁美洲今年的同比增长分别为15.75%、13.84%和15.51%，表现出最强劲的增长。Gartner同时判断，在5G网络不断成熟以及200美元左右5G手机种类逐渐丰富的背景下，5G智能手机在中国的渗透将尤为迅速，2021年中国5G手机的市场份额将达到全球5G手机占比的59.5%，约为3.2亿台。我们认为，未来两到三年是品牌厂商争抢供应链资源和市场份额的窗口期，上游厂商和中游ODM将拥有较强议价能力。 图表2：2019年至2021年全球各地区智能手机销售量，2021年数据为预测（千部） 来源：Gartner（2021年2月），中泰证券研究所 图表3：2019年至2021年5G智能手机销售量，2021年数据为预测（千部） 来源：Gartner（2021年2月），中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业
