建信期货镍锡期货日报

建信期货研究中心 每日报告 请阅读正文后的声明 1 一、行情回顾与操作建议 表1：期货市场 品种 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 SHFE镍（1801） 99,120 -1.22% 367,614 382,180 LME镍（昨日） 12,285 -3.23% 8,215 239,000 数据来源：Wind，建信期货研究中心 表2：镍现货升贴水：相对无锡主力月 日期 金川升贴水 俄镍升贴水 2017-11-10 450.00 250.00 2017-11-09 400.00 200.00 2017-11-08 350.00 150.00 2017-11-07 50.00 -50.00 2017-11-06 200.00 50.00 数据来源：SMM，建信期货研究中心 图1：SHFE镍：收盘价（主力连续） 图2：LME镍：收盘价（3个月电子盘） 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 建信期货研究中心 镍锡期货日报 2017年11月13号 星期一 www.ccbfutures.com 更多资讯和研究 请关注建信期货网站 有色金属研究团队 卢金 余菲菲 张平 F3036158 F3025190 F3015713 建信期货研究中心 每日报告 请阅读正文后的声明 2 操作建议： 短期走势分析：经过国庆后镍价大幅反弹，一度接近前期高点，上周镍价开始回调。上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水再度收窄至 250 元/吨，不过，现货市场成交不是很理想，主要是价格较高以及下游此前的备货；镍铁方面价格整体坚挺，环保预期威力已过，后续等待真实减产的发生；下游不锈钢有所低迷，库存有一定回升。短期继续面临回调压力。 长期走势展望：前期镍价受镍矿供应变动影响较大，但是随着印尼镍矿出口配额持续增加，镍矿对镍矿影响已经明显降低。期镍的标的是金融属性较强的电解镍，电解镍供应因资源所限产量有所下降，但是需求变化也要看不锈钢使用电解镍的比例和数量。如果LME推出硫酸镍合约以及金川镍大幅转产硫酸镍证实，四季度尤其明年电解镍供应大概率供应紧张，四季度维持震荡偏强观点。 二、行业要闻  不锈钢市场弱势 今期镍或反弹乏力 SMM 11月10日讯：昨日伦镍亚盘再次高开于12685美元/吨，盘初伦镍围绕日均线窄幅震荡，之后沿着日均线震荡下行，中国不锈钢市场不景气，青山集团今大幅下调12月不锈钢期货价格，临近午间，伦镍跳水下行，重心下沉，直至午后波动范围降至12300-12400美元/吨区间横盘整理，进入欧美时段，美元指数反弹，伦镍低位下探至12190美元/吨，之后窄幅震荡上行，夜盘时段，伦镍延续上行，上穿日均线，围绕日均线小幅盘整之后偏弱震荡，盘收12285美元/吨，成交量增992手至9215手，持仓量增2352手至232931手，库存增加2352吨至382980吨。  汽车贷款新规：新能源汽车成最大赢家 SMM网讯：11月8日晚间，央行、银监会两部委在官网公布了最新修订的《汽车贷款管理办法》（下称“办法”），新办法自2018年1月1日起实施。从新、旧办法的内容对比看，此次修订的最大亮点在于，在办法中增添了新能源汽车的定义描述【即采用新型动力系统，完全或者主要依靠新型能源驱动的汽车，包括插电式混合动力（含增程式）汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车等】。新办法规定，自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%；自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。在旧办法中，并没有针对新能源汽车的优惠条款，二手车贷款的最高发放比例为50%。  全国多地大力强化清洁供暖绿色减排应对重污染天气 SMM网讯：受到污染团传输影响，加上北方大部分地区进入供暖季，全国多地大力强化清洁供暖、绿色应急减排，应对重污染天气。针对这次污染过程，京津冀及周边地区“2+26”城市采取了区域应急联动， 建信期货研究中心 每日报告 请阅读正文后的声明 3 强制性应急减排措施。“今年各地重污染天气应急预案大幅增加了管控企业数量，压实减排措施，基本做到涉气企业全覆盖。区域整体管控企业数量从去年的近1万家增加到今年的5万家左右。”  天津环保督查小组开展突击检查 4日零时起，本市启动重污染天气II级（橙色）响应，市区两级环保部门会同工信委、公安、交管、电力等部门组成环保督查小组，兵分3路，采取不打招呼、不定地点的方式进行突击检查，包括重点施工工地污染、工业企业错峰生产情况、移动源污染和面源污染等方面，到北辰区、静海区、西青区、南开区、红桥区、河北区、滨海高新区以及国家电网进行了检查。  鲍威尔获美联储主席提名 金属分化现象仍在持续 美联储公布了税改方案，将企业税降至20%，海外收入最高征12%。虽然特朗普表示本次的减税行动将创造就业机会，但人们对于财政赤字或将进一步走高的担忧对美元提振效果有限。一直悬而未决的美联储主席之位在今日凌晨3点也有了结果，美联储理事鲍威尔成联储下一任主席人选。因此结果早在市场预料之内，因此未对美元构成较大冲击。今日，美国10月非农数据料对美元会有重大影响，随着飓风影响的消退，美国经济快速恢复，就业市场反弹强劲，重建工作已经全面展开，10月非农数据向好几无悬念。  最严“停工令”11月15日实施 电解铝厂限产30%以上 SMM网讯：近日环保部、发改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案提出，2017年10月至2018年3月，京津冀大气污染传输通道“2+26”城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上。 同时，钢铁有色水泥行业全面限产停产，采暖季唐山等城市钢铁限产50%，电解铝和氧化铝企业限产30%以上，水泥建材全部停产。  LME将推出新的liu酸镍合同迎接电动汽车时代 商品价格反弹令商品市场投资者增加，LME金属交易量所也受到提振，LME表示下一个市场目标将锁定在利用电动汽车的火热来实现进一步发展。据首席执行官Matthew Chamberlain表示，LME正在考虑开始一项硫酸镍合同，以满足不断增长的电池金属需求。上周五，在伦敦金属行业的年会举办之前，他接受采访时表示，项目启动顶多还有18个月。Chamberlain表示：“电动汽车显然是行业的增长点。他表示，该交易所将在LME周期间与电动汽车市场的利益相关者会面，以制定新的镍、钴、Li合同的计划。 建信期货研究中心 每日报告 请阅读正文后的声明 4 三、数据概览 图3：现货：镍平均价：元/吨 图4：升贴水：金川镍VS俄镍 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图5：上海物贸：升贴水 图6：LME：升贴水（0-3） 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图7：SHFE镍：库存小计 图8：LME镍：总库存 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 建信期货研究中心 每日报告 请阅读正文后的声明 5 建信期货有限责任公司 总部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635551 邮编：200120 宣化路营业部 地址：上海市宣化路157号 电话：021-63097530/62522298 邮编：200050 杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 北京营业部 地址：北京市西城区宣武门西大街28号大成广场7门5层501室 电话：010-83120360 邮编：100031 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 福清营业部 地址：福清市音西街道福清万达广场A1号楼21层2105室、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 泉州营业部 地址：福建省泉州市温陵北路72号 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号3316室 电话：400-9095533 邮编：510620 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 大连办事处 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2006A 电话：0411-84807961 邮编：116023 免责申明： 此报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称“建信期货”）的特定客户及其他专业人士。未经建信期货事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。如引用、刊发，需注明出处为建信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 建信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的期货品种价格可跌可升。 建信期货有限责任公司 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com 全国客服电话：400-90-95533