向特定对象发行A股股票预案点评：碳中和背景下储能市场前景广阔，定增扩产保障未来业绩高增

阳光电源是一家专注于新能源发电设备的研发、生产、销售和服务的公司。公司日前发布定增预案，拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过41.46亿元，在扣除发行费用后将用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目、研发创新中心扩建项目、全球营销服务体系建设项目、以及补充流动资金。公司拟募资24亿元扩产100GW逆变器产能，行业景气度提升背景下保障出货量。公司拟募资5亿元加码全球营销服务体系建立，助力公司海外市场市占率进一步提升。储能市场空间广阔，碳中和背景下有望加速放量。公司正加速拓展储能逆变器市场，在北美的工商业储能市场和澳洲的光储系统市占率均超过20%（截至2020年6月末）；未来随着我国加大对储能行业的支持和建设力度，公司储能逆变器业务有望成为公司新的盈利增长点。公司预计2020年储能业务营业收入约10亿元，本次定增抓住逆变器市场景气期机遇加大扩产力度，目前投运产能约30GW，计划未来总产能达100GW，为公司储能龙头地位提供有力支撑。维持“买入”评级。