交通运输行业快递物流研究笔记之一：商流加持的物流巨头，菜鸟VS京东物流

根据研报正文，快递物流行业正在经历价格战，行业ASP（客单价）下降。但随着电商渗透率的提高，物流服务与电商业务的结合越来越紧密，物流服务商也在通过丰富产品线提升综合竞争力。菜鸟和京东物流是两大主要的物流服务商，他们分别定位为基于阿里零售平台的社会物流整合者和综合物流服务商。在资产建设方面，京东仓储建设进度领先，但菜鸟的社会物流仓储资源整合范围更加广泛。投资策略方面，应重视产业资本的定价权，长期经营、服务进化迭代的能力才是快递行业核心价值。同时，也需要关注快递件量增速放缓、人工成本上升和拼多多自建物流的风险。