央行收紧银根打压债市和房地产投机热潮

2021年1月份全球金融市场风险资产和避险资产除了原油外基本上都是偏弱运行或者冲高回落，这其实也预示了2021年全球金融市场走势将不会像2020年4月份至年底那样一帆风顺。总体看2021年各类资产价格走势将更为复杂，大类资产配置调整频率也要相应提高。展望2月份，我们预计流动性将略微宽松，这对中国股债而言都是个好消息；而新冠疫情对全球的负面冲击也会减轻，忧虑在于美债实际利率重启上升趋势。在这个基准判断下我们建议中短期内超配蓝筹股、信用债和原油，标配小盘股和利率债，低配黄金和货币。