流动性大拐点没有到来，短期过热后的下跌不代表熊市开始

1月A股上行，创业板指领涨。化工、银行、电气设备较强，涨幅超5%，军工、商贸等较弱，北上资金净流入405亿元。市场热点包括流动性、云计算、稀土、化纤等产品价格上涨、汽车芯片缺货、房地产调控加码等。投资建议包括把握中国出口优势产业、高端制造景气度趋势、半导体国产升级替代进程、银行等。