4Q20低于预期，5G放缓及成本承压；预计2021下半年毛利率恢复

研报分析了中国科技行业公司生益科技的业绩和未来展望。研报认为，生益科技2020年第四季度业绩疲软的主要原因是5G部署速度放缓和成本上涨。然而，研报也指出，生益科技的粘结片和覆铜板新增产能将推动未来业绩增长。研报预计，项目满产后，预计新增产能将带来额外年销售收入/净利润13.19亿元/1.43亿元人民币。研报维持买入评级，目标价人民币29.45元。研报认为，当前股价为23.8倍2021年财年市盈率，接近历史平均下1个标准差，认为当前估值有上涨空间。