根据报告,钢结构行业未来十年具有巨大的成长空间。2019年全国钢结构产量达到7579万吨,产值7721亿元,近3年复合增速各为10.7%、17.6%,单吨产值破万元。钢结构下游应用中,房建占比约68%,基建占比约32%,按2018年全行业6874万吨的总产量估算,房建项目、基建项目的钢构用量各为4674万吨、2200万吨。传统应用领域还有许多空间,房建市场中,我们测算2018年厂房仓储等工业类项目的钢结构需求量约1710~2010万吨,非工业类项目需求量约2664~2964万吨,渗透率均在57%~70%之间。我们认为以上两类钢结构的增长情况与宏观经济,尤其是工业发展,存在较强的相关性,具备顺周期属性,预计未来增速可能略高于GDP的增长。基建市场中,桥梁钢构发展迅速,2018年桥梁钢结构产量为1237万吨,占行业总产量的18%。我们假设钢结构在新建大桥及特大桥梁的渗透率为50%,则仅公路桥梁的钢构需求量就可达3200万吨。塔桅钢结构可大致分为输电线路铁塔、广播电视塔及通信塔三大类,料需求稳定。钢结构在其他基建领域应用主要包括机场航站楼、车站、能源电厂、海洋工程等,细分领域规模均较小。学校医院、住宅可贡献多少增量?1)学校医院:我们测算2019年全国新建学校、医院的合计建筑面积约2.2亿平,且仍在持续增长,假设2025年、2030年钢结构渗透率分别达到60%、80%,则对应需求量可达814万吨、1331万吨;2)住宅:我们假设2021-2025年新开工住宅面积的复合增速为5%,钢结构住宅的渗透率每年提升1个百分点,2026-2030年新开工住宅面积复合增速放慢至3%,钢结构住宅渗透率每年提升2个百分点,按单平用钢量0.07吨测算,2025年、2030年住宅