首旅酒店发布2020年度业绩预减公告，受新冠疫情影响，首旅酒店2020年度归母净利润同比下滑。公司预告2020年度归母净利润为-4.10亿元～-4.90亿元，同比下降146.33%～155.37%；扣非归母净利润为-5.20亿元～-5.90亿元，同比下降163.72%～172.30%；基本每股收益为0.90元/股。Q4归母净利润预计为1.45亿元，同比下降12.65%，降幅相比前三季度大幅改善。2020Q1/Q2/Q3/Q1-3的归母净利润分别为-5.26亿元/-1.69亿元/1.40亿元/-5.55亿元，同比增速分别为-811.25%/-157.57%/-60.16%/-177.17%。20Q1/Q2/Q3经济型酒店Occ分别为35.3% 、57.6%、71.7%，中高端酒店分别为29.6%，51.3%，67.7%；20Q1/Q2/Q3经济型 RevPAR 49、73、107元/间，中高端RevPAR 70、108、172元/间。公司加速开拓市场，持续发力中高端，推动云品牌模式。受局部疫情影响，我们预计首旅21-22年净利润从9.01亿元/11.01亿元下调为8.9亿元/ 11.0亿元；对应PE分别为24X/ 20X，维持“买入”评级。
