本周化工品大范围淡季不淡，染料价格底宜重视。农药的除草剂、杀虫剂和杀菌剂价格都处于景气度的低点上，草甘膦已经于2019Q4触底回升，代森锰锌2020年10月份触底反弹，本周联苯菊酯价格小幅上涨，菊酯类杀虫剂价格逐渐修复。农产品价格端，玉米和蛋白粕价格持续回升，预示着种植利润回升趋势仍在继续。化肥层面，尿素在原料成本+装置检修+外盘高价的三重推力涨至高位企稳，磷肥受到煤价和硫磺支撑，钾肥利润受到淡季压力，整体而言化肥价格走势平稳。精细化工：MDI备货需求拉动价格，钛白粉继续上调报价。由于现货不足和物流停滞MDI下游积极补仓，MDI价格表现淡季不淡，价格底部持续回升，作为成本科目，苯胺价格仍在持续抬升。钛白粉价格高位平稳，商家上调报价意愿强烈，伴随着厂库和社会库存双降；原料端钛精矿报2000元/吨，92%高钛渣报6900元/吨，均属于极高生产利润水平，但由于矿源收紧，预计仍将持续上行。硅产业链库存继续累积，金属硅、有机硅本周价格暂稳，价格逐渐筑底。其他精细化工品方面，前期维生素涨价VC受玉米价格推动，VA价格受贸易商补库拉动，VE因装置停车库存下行至低位而稳中走高，本周平稳运行；以萤石、电石为代表的原料涨价驱动制冷剂价格大幅上行，但平淡的需求导致上涨乏力；染料价格逐渐走出底部，中间体亦出现价格提升；三酸两碱主要受供需错配而价格走向分化。新材料：大单品是方向，围绕自给率+下游产业壮大寻找机遇。新材料核心特征在于新且小，成长为大企业需要受益于自身优异的性能和下游产业的壮大而成为大单品，着眼未来，自给率抬升驱动的电子材料、低碳经济驱动的电池材料、传统原料的深加工预计会成为产生大市值公司最为集中的领域。投资建议：我们预计今年上半年涨价仍是一条重要线索，建议在竞争壁垒+赛道质地的前提下，积极寻求估值
