移动广电共建共享700MHz 5G网络，再探相关受益环节

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●通信行业 2021年02月01日 [table_main] 公司深度报告模板 移动广电共建共享700MHz 5G网络，再探相关受益环节 通信行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.0125-0129）  本周关注热点：中国移动和中国广电共建共享700MHz 5G网络协议达成，5G无线网建设与用户渗透有望进一步加速。我们尝试推演运营商的经营策略与网络建设相关受益环节。  研究新观点： （1） 本周市场表现较为低迷，TMT相关行业跑输较多市场综合指数，其中通信行业好于电子和计算机，但弱于传媒。公司年度业绩预告逐渐披露，基本面良好或盈利边际改善的公司较多，2021年行业整体经营情况有望继续回升。随着未来相关催化剂出现，我们继续看好通信行业板块在2021Q1的表现。 （2） 本周，中国移动与中国广电在北京签署5G战略合作协议，正式启动700MHz 5G网络共建共享，这是自2020年5月中国移动与中国广电签署5G共建共享合作框架协议以来两家在建设、维护、市场和结算等具体问题达成文本性协议，可操作性较强。我们尝试推演运营商的经营策略与网络建设相关受益环节。 （3） SW通信行业指数本周下跌6.30%，在28个SW一级行业中排名第23，在TMT四个行业中排名第二，强于计算机（-6.34%）和电子（-8.25%），弱于传媒（-1.56%）。 （4） 本周，涨幅居前的个股为恒信东方（股权激励计划）、梦网科技、亿通科技、佳创视讯与天孚通信（年度业绩预涨）。  行业/公司新动态：工信部等六部门公布2020年度国家绿色数据中心名单，通信领域21家入选；工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》；中国移动与中国广电启动“5G战略”合作，共建共享700MHz 5G网络。  短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。  维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。  核心组合上周表现 股票代码 股票简称 周涨幅 年初至今 相对行业收益率 000063.SZ 中兴通讯 -4.99% -4.34% 2.96% 300308.SZ 中际旭创 -7.66% 1.85% 9.15% 300394.SZ 天孚通信 3.50% -7.91% -0.61% 300136.SZ 信维通信 -10.35% -10.48% -3.18% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院  风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。 分析师 龙天光 ：021-20252646 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130519060004 特此鸣谢：宋宾煌 本周市场数据 涨跌幅 上证综指 沪深300 创业板指 SW通信（801770.SI） -3.43% -3.91% -6.83% -6.30% 行业估值（截止周五） SW通信PE-TTM 34.68 SW通信PE-TTM历史分位点（过去5年） 6.27% 17.23 行业指数表现 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 相关研究 -20%-10%0%10%20%30%2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/01上证指数通信(申万) 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注热点 ................................................................................................................................................................ 2 中国移动和中国广电共建共享700MHZ 5G网络协议达成 ..................................................................................................... 2 二、研究新观点 .................................................................................................................................................................... 2 （一）市场回顾与判断 ............................................................................................................................................................ 2 （二）本周思考 ........................................................................................................................................................................ 3 三、行业重要动态跟踪 ........................................................................................................................................................ 6 （一）重大政策 ........................................................................................................................................................................ 6 （二）运营商要闻 .................................................................................................................................................................... 6 （三）设备商要闻 .................................................................................................................................................................... 7 （四）行业应用要闻 ................................................................................................................................................................ 7 三、重点公司公告跟踪 ........................................................................................................................................................ 8 （一）广和通 ............................................................................................................................................................................ 8 （二）天孚通信 ........................................................................................................................................................................ 8 （三）大富科技 ........................................................................................................................................................................ 8 （四）新易盛 ............................................................................................................................................................................ 8 （五）信维通信 ........................................................................................................................................................................ 8 （六）世嘉科技 ........................................................................................................................................................................ 8 （七）中际旭创 ........................................................................................................................................................................ 8 （八）光环新网 ........................................................................................................................................................................ 8 （九）剑桥科技 ............