完美世界(002624.SZ)游戏长线运营能力再验证,商誉及存货风险已充分释放。公司公告,2020年实现归母净利润15.1-15.7亿元,同比增长0.5%-4.5%;扣非后归母净利润10.3-10.9亿元,同比-5.3%—0.3%。其中:游戏业务预计实现净利润22.7-22.9亿元,同比增长19.6%-20.7%。以此测算,预计Q4单季度游戏利润约5.6亿,《新神魔大陆》利润在Q4得到充分释放,助力公司游戏业绩持续增长。同时,《诛仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》等老游戏流水稳定,持续贡献业绩,公司长线运营能力得到充分验证。此外,《DOTA2》、《CS:GO》带动电竞业务进一步增长。预计《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》等新游戏将在2021年逐步上线。