华创证券发布研究报告，推荐（维持）FF汽车卷土重来：携手吉利，将通过与PSAC合并上市。FF汽车宣布将与特殊目的收购公司Property Solutions Acquisition Corp（简称“PSAC”）就业务合并达成最终协议，预计合并将于2021年第二季度完成，合并完成后FF将在纳斯达克证券交易市场上市，股票代码为“FFIE”。同时吉利汽车与FF将达成战略合作，将联合富士康将为FF量产车型提供代工服务，并投资数千万美金。该资金将为其FF91的量产和交付提供足够的资金支持，其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金（假设不赎回的条件下），以及以每股10.00美元的价格认购的总计价值7.75亿美元的普通股PIPE，我们认为此次上市将为FF提供充足的资金，结合吉利汽车的支持，构筑FF独特的双主场地优势。FF是一家具备软件、互联网、人工智能基因的电动汽车公司。FF成立于2014年5月，自成立以来一直致力于通过产品和技术创新，商业模式创新，用户生态创新和治理架构创新来推动汽车产业颠覆性变革，以I.A.I为核心驱动力，打造智能行驶平台和第三互联网生活空间。FF将推出三款乘用车FF91、FF81、FF71和一款用于运输最后一公里的电动货车SLMD，效仿特斯拉从高端切入下沉至大众市场，不断渗透，首款乘用车型FF91将于合并后12个月内上市。预计2025年总销量近30万辆，乘用车渗透率达3%，电动火车渗透率达7%。
