该研报主要关注春节娱乐和快手上市对产业链的影响。研报建议积极关注基本面依然向好的公司“轻装上阵”后的业绩边际修复机会，如完美世界在2020年Q4或充分计提了影视存货减值，其游戏业务延续良好势头的情况下，估值有望迎来修复；受疫情影响2020年普遍亏损的电影板块制作发行公司及院线公司，在春节档的拉动下2021年Q1及全年有望实现业绩大幅修复；体育板块当代文体、力盛赛车受疫情导致的赛事大面积取消或延期影响，2020年业绩也预告大幅亏损，2021年亦有望明显修复；主营境外会展的米奥会展及经营线下早教业务的美吉姆也有望随疫情的好转，业绩持续改善。研报建议继续围绕“就地过年”加大游戏、在线视频、电影板块配置力度，其中游戏板块重点推荐姚记科技、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括腾讯控股、吉比特、网易、三七互娱、昆仑万维；在线视频板块重点推荐芒果超媒，受益标的包括哔哩哔哩；电影板块受益标的包括万达电影、上海电影、中国电影、金逸影视。研报认为快手上市叠加春晚营销或再驱动产业链投资机会，快手产业链受益公司包括中文在线、中国有赞等。研报还提醒风险，如疫情的发展及对线上、线下娱乐时长的影响仍存在不确定性。
