钛白粉涨价函再现，建议关注化肥行情

西南证券研报指出，化工行业周观点（1.25-1.29）显示，钛白粉涨价函再现，建议关注化肥行情。行业相对指数表现良好，股票家数为371，行业总市值为48,313.26亿元，流通市值为47,094.99亿元。相关研究包括《化工行业周观点（1.18-1.22）》、《化工行业周观点（1.11-1.15）》等。板块回顾显示，截至本周五（1月29日），中国化工产品价格指数（CCPI）为4323点，较上周4329点下跌0.1%，化工（申万）指数收盘于3891.83，较上周下跌4.58%，落后沪深300指数0.67%。核心观点认为，本周原油市场整体高位窄幅震荡，利好消息层面，原油库存意外大幅减少991万桶，与增加预期不符，并且精炼原油库存减少81.5万桶，减少幅度大于预期的50万桶；此外，伊拉克表示将削减产量。由于2020年上半年国内疫情及原油价格暴跌，国内多数化工产品价格下跌到历史低位，导致了行业较低的开工率，引发了化工产品被动去库存，目前多数化工产品库存水平仍然处于较低水平。从国内来看，终端需求大幅复苏，下游开启补库存周期，而国外疫情反复导致部分海外化工装置遭遇不可抗力或停产，导致了国内化工产品的海外订单需求进一步提升，部分细分行业海外订单自2020年年底排至今年一季度，而国际油价也处于长周期上行通道，我们继续看多化工行业景气度的持续上行。

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