造价云转型步入深水区，施工侧重加强回款

广联达发布2020年业绩快报，全年实现表观营收40.05亿元，同比增长13.11%，表观归母净利润3.30亿元，同比增长40.48%。云预收复原后的实际营收约为46.17亿元，同口径同比增长14.86%；复原后的归母净利润约为8.82亿元，同口径同比增长32.30%。造价业务云转型步入深水区，全年造价业务实现营收约27.96亿元，同比增长14.03%；其中云收入16.22亿元，同比增长76.11%；签署云合同22.34亿元，同比增长59.55%；期末云合同负债15.06亿元，较期初增长68.55%。施工业务基于疫情背景侧重加强回款，提升现金流水平。设计业务将鸿业纳入版图，数字城市业务打造CIM平台。维持“买入-A”评级，预计2021~2022年EPS分别为0.57元、0.83元。