联华电子业绩及前景乐观；行业持续供不应求

联华电子2020年四季度业绩超预期，得益于毛利率改善及投资收益。联华电子（2303 TT，未评级）2020年四季度业绩好于市场预期。受到28nm需求激增（收入环比增长30%）的推动，总收入环比增长1%至450亿新台币（早先已公布）。晶圆出货量环比增长2%，而销售均价（以新台币计算）则由于外汇走势不利而下跌。由于WiFi、数字电视、MCU（微控制单元）和PMIC（电源管理IC）的强劲需求，产能利用率提高（达99%，而三季度为97%），因而毛利润率环比改善2.2个百分点至23.9%（市场预期为22.1%）。非经营性收益因投资收益增加，环比增长了一倍以上，使净利润达到110亿新台币（市场预期为52亿新台币）。联电预计2021年一季度8英寸和12英寸的产能均满载（100%产能利用率）。由于强劲终端需求（智能手机、居家办公、汽车电子）持续导致晶圆代工厂供不应求，管理层对2021年的前景持乐观态度。

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