迅速崛起的数字化金融科技公司

富途控股是一家领先的数字化金融科技公司，通过自主研发一站式数字化金融服务平台“富途牛牛”，面向C端提供美股、港股、A股通的股票交易和清算、融资融券、财富管理、市场数据资讯等全方位服务。近年来，公司业绩保持高速增长，2020年第三季度营业收入和毛利润分别同比增加2.7倍和3.1倍至9.46亿港元和7.64亿港元，净利润同比增加18倍至4.02亿港元。公司用户数高速增长且用户黏性高，线上券商凸显获客优势。全球线上证券市场的高速增长，叠加中国投资者对海外资产配置的需求提升，投资者对有境外交易资质的互联网券商及财富管理服务供应商的需求仍有巨大增长空间。我们预测公司2020-2022年的收入分别为32.9亿、53.8亿、81.5亿港元，归母净利润分别为12.2亿、20.7亿、30.8亿港元。根据多种估值方法后综合考虑，我们给予富途控股买入评级，目标价为125.18美元。