光伏设备迎来格局重塑机会，金辰股份厚积薄发

金辰股份与印度光伏组件制造商Waaree签订3GW高效光伏组件产线大单，这是中国光伏组件装备制造商与海外市场本地投资人签订的规模最大的光伏组件生产线项目。此外，金辰携手天津港召开RTG自动化远控改造技术成果发布会，改合作项目也成为天津港首家成功完成RTG的自动化远控改造项目，技术指标达到国内先进水平。金辰股份在手订单充足，新增订单方面超额完成年初目标，对业绩形成有力支撑。此外，公司全面领跑行业，公司与行业技术领跑者宁波所合作开发TOPCON核心工艺设备，目前二代样机在行业龙头侧试跑顺利，迈过关键工艺节点；HJT方面，公司PECVD样机有望于上半年内落地并发至国内龙头侧试用；公司前期投入于储备有望于2021年开花结果。我们预测公司2020-2022年每股收益分别为0.81/1.34/1.82元（原值为0.82/1.05/1.35元），根据可比公司估值，我们认为公司的合理估值水平为2020年的75倍市盈率，对应目标价为60.75元，维持买入评级。