金融市场分析周报：税期扰动资金面，央行大额净投放护航，长债收益率下行

本周央行公开市场净投放5980亿元，资金面边际收敛，但整体维持宽松，预计税期结束后流动性将回归平稳局面。此外，春节前银行面临大量现金需求，适当提前投放流动性能够有效平抑流动性波动。春节前流动性缺口大致在1.5万亿-1.6万亿，再综合春节时点后移、缴税时点后移、债券供给回落等因素，叠加货币政策主基调，预计2021年春节前，流动性安排大概率是公开市场操作和MLF净投放，不会出现全面降准。