否极泰来，受益景气度高涨和定价权转移，代工龙头有望迎来估值修复

中芯国际是大陆地区晶圆代工龙头，半导体国产化的中流砥柱。2019年全球半导体销售额超4000亿美金，其中大陆地区需求占比近35%，长期复合增速远超海外市场，中美关系摩擦凸显了半导体自主可控的重要意义，核心环节国产化势在必行，中芯国际作为大陆地区规模最大、制程最先进的晶圆代工厂商，为客户提供多节点多平台晶圆代工服务，2019年公司实现营收31.24亿美金，全球份额位列第四，公司成熟制程产能国内领先，先进制程研发持续积累，是半导体国产化不可或缺的一环。