卫士通是中国网安旗下唯一上市公司,作为密码安全市场龙头,具备稀缺平台价值。随着法律法规落地实施、新应用场景高增长与网络安全事件频发,密码泛应用成趋势,预计2020/21公司营业收入为22.09/27.63亿元,归母净利润为1.69/2.31亿元,维持“买入”评级。