多维度估值观察（2021年1月）：估值分化小幅收敛

本报告对全球视野、本土智慧和策略研究进行了深度分析。作者通过观察市场数据，发现中小板和创业板的月涨跌幅和AH股价差指数均有所下降，而A股总/流通市值则有所上升。此外，作者还对证券分析师进行了介绍，并声明了报告的独立性。报告指出，市场估值分化在波动中小幅收敛，A股整体估值水平不高，内部估值分化严重但近六个月连续收敛。从国内主要指数估值水平来看，中证500指数、中证1000指数、创业板市盈率中位数（TTM）全部低于历史均值，只有沪深300指数市盈率中位数高于历史水平。从市盈率75分位数和25分位数的比值衡量的估值分化程度来看，沪深300、中证500和创业板分化程度已达历史极高值。从行业内部的市盈率中位数来看，行业间的估值水平差异大，九成行业内部估值中位数低于历史均值。报告还指出，全球主要股票市场估值比较中，沪深300市盈率最低，在整体法计算下的全球主要股票市场估值比较中，沪深300市盈率最低，恒生指数估值水平与之相近，恒生指数与沪深300指数估值水平处于全球洼地，相较而言具有明显的投资价值。