根据报告正文,上周(1.18-1.22)沪深两市日均成交额为10308.66亿,较前一周下降9.49%,其中沪市下降11.24%,深市下降8.06%;风格上,中小盘股占有相对优势,其中上证50上涨0.75%,中证500上涨3.43%;汇率方面,美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.4777,涨幅为0.04%;商品方面,ICE WTI原油连续下跌0.53%,COM EX黄金上涨1.40%,南华铁矿石指数下跌0.62%,DCE焦煤下跌5.42%。公募基金影响力提升,抱团板块走向分化。公募基金整体规模已经达到了20.16万亿元(同比+36.5%),创下历史新高。其中,权益基金规模已经达到7万亿,公募基金持有流通股市值5万亿元,占A股流通市值比例约7.5%,为近10年来最高水平。“公募基金持有A股流通市值占比”为考察基金在A股市场影响力的重要指标。在2007年Q3末达到最高27.93%,随后一路下行,在2017年底达到最低3.87%。之后缓慢回升,2020年底达到7.5%,反映了近四年以来,公募基金对资本市场影响力的提升。对比美国2019年底共同基金持有美股市值占比(29%),长期来看,国内公募基金持股占比还有较大提升空间。出于价值投资以及流动性考虑,公募基金主要持有以沪深300和中证500为代表的指数成份股,占其全部持股市值接近80%,推动机构抱团行情的持续,部分大盘蓝筹股甚至出现泡沫化倾向,透支了未来3-5年的业绩空间。在核心资产估值高企,部分机构资金出现恐高情绪,一方面南下买入低估值的港股核心资产,自2020下半年以来,南下资金加快流入港股市场。今年截至1月22日,港股通净流入规模已超2300亿港币,该资金体量已超2015年和2018 年港股通