大消费行业周报：12月消费继续回暖，但疫情或冲击春节消费

本周行业周报显示，12月社零同比+4.6%，其中商品零售、餐饮收入增速分别为5.2%、0.4%，均较11月略有下滑。分消费类型看，12月基础消费仍维持高增速，耐用消费中地产相关消费显著回暖，升级消费受双十一虹吸效应影响。展望1Q21，在1Q20低基数的影响下，社零数据、各项消费零售额有望取得较高的同比增速。但冬季以来北方多地疫情有所复发，或将对春节假期造成显著影响，再次降低消费意愿与能力，消费宏观数据和微观实际情况之间可能将出现背离。各项消费也可能再次出现分化：基础消费将维持稳健增长，耐用消费需求仍在但可能再次受疫情影响，升级消费中化妆品行业有望维持高增长，但餐饮、电影、旅游等消费可能仍处于冰点。