电子行业周报：从主题概念到业绩兑现，中国“芯”全面启动

本报告主要关注半导体行业的发展趋势和投资机会。2020年，大部分半导体公司实现了超高速增长，预计在国产化加速和行业周期景气上行的推动下，A股半导体龙头公司将继续延续高增长表现。半导体代工龙头的资本开支上修，全球半导体材料市场有望在投产之际进入高增长期。半导体设备市场有望继续超预期，国内晶圆厂投资扩产加速，为国内设备企业带来良机。全球半导体行业数据表明，自2020年1月开始，全球半导体产业销售额已经正式回复正增长，且在2020年疫情的严重干扰之下，全球半导体产业的同比复苏也势不可挡。此外，随着下游需求环比改善，龙头业绩普遍并给出未来行业景气的乐观指引，美股半导体指数也在不断创新高。电子行业最核心逻辑在于创新周期带来的量价齐升，本轮创新，射频、光学、存储等件在5G+AIoT时代的增量有望与下游需求回补共振，2021年有望迎行业拐点。晶圆厂、封测厂在2020Q4行业产能利用率上行，订单交期拉长，逐渐呈现半导体行业产能资源紧张局面。建议投资者关注国内半导体产业格局的重构和变化，以及苹果产业链核心龙头。