行业景气反转，依托成本优势快速扩张

云图控股是一家从事化肥生产和销售的公司，其主要产品包括磷肥、复合肥等。随着环保政策的推进和行业竞争格局的优化，磷肥和复合肥的需求有望增加，从而带动公司的业绩增长。公司具有产业链一体化布局和区位优势，生产成本较低，同时也在进行产品升级和渠道服务的强化，以提升其盈利能力。预计公司2020-2022年的收入和净利润将保持稳定增长，首次覆盖，给予“买入”评级。