现货市场持续活跃，新经济上市热度高涨

根据报告，香港交易所（00388.HK）在2020年表现持续亮眼，全年ADT同比+49%至1295亿港币，2021年1月日均ADT同比+156%至1938亿港币。互联互通持续放量，为港股市场景气度添柴加火。此外，新经济开启赴港上市新一轮浪潮，内地投资者对港股市场日益青睐，带来港股市场流动性改善。基于此，我们将2020-22年归母净利润分别上调3.59%/15.27%/16.51%，长期可持续ROE由25%上调至30%，上调目标价至553.61港币/股，维持买入-A建议。