重大事件快评：Q4去库存顺利，新品牌开启快速成长通道

2021年，安踏体育（02020）第四季度营运表现稳健，流水同比增长加速，库存去化顺利，新品牌开启快速成长通道。公司主品牌增速维持，其他品牌加速增长，线上快速增长，库销比接近健康水平。此外，Amer下半年将实现盈利，DTC改革进度加快。公司核心品牌战略初步取得成效，核心品牌收入下降幅度只有单位数，好于预期，低于整个集团的下降幅度。展望2021年，Amer整体的利润情况将好于2020年，中国区继续加大核心品牌直营店的开设。公司DTC转型进度快于预期，将于2021年Q1完成。