12月的社融规模和货币供应量均出现了下降,下降的原因在于从防风险出发,表外业务的大幅萎缩。债券违约事件影响了债券市场,导致企业债券融资大幅萎缩。而人民币贷款下降,有一定的季节性因素,但中长期贷款比重回升。全年新增社融规模和新增贷款目标已经达到。政府债券发行成为支撑12月的社融规模的重要因素,但从政府存款多增看,年底财政放款出现放慢。总体看,货币政策初现“缓转弯”迹象,但是,也要考虑到12月是贷款的谈季节,而一季度,一月是贷款的高峰,有一定的季节性因素。近期,DR007出现了明显的下降,资金面依旧宽松。