业绩超预期，含金量高，双轮驱动验证高增长

奥佳华是一家专注于保健按摩和健康环境两大业务的公司。保健按摩业务表现优秀，预计Q4业绩同比增长超40%，全年同比增长超两位数。健康环境业务预计实现翻番增长，充分验证行业高景气。公司引入保利碧桂园战投后，有望加速在国内精装房放量，新风千亿市场，空间广阔。公司是全球化自主品牌+ODM双轮驱动的按摩器械行业龙头，也是国内新风行业的主要参与者。受益于公司多项业务积极改善，预计2020-2022年公司归母净利润至4.5、6.5、8.8亿元，同比增长56.7%/43.5%/35.7%，对应1月12日PE分别为19/13/9.6倍，显著低于同类公司，维持“买入”评级。