科沃斯发布2020年年度业绩预增公告，预计2020年度实现归母净利润达5.9-6.3亿元，同比增加388.79%-421.93%。扣非归母净利润达4.9-5.3亿，同比增加385.90%到425.57%。科沃斯技术升级拉动增长，全年淘系收入23.47亿，同比增长约19.9%；Q4淘系收入约12.2亿元，同比增长约32.5%。双十一科沃斯成交10.4亿突破历史新高，其中T8扫地机销售额超5亿成为最大爆款，空气净化器沁宝成交额同比11倍，擦窗机器人窗宝成交4.3万台。科沃斯均价表现稳定，全年均价维持1600元领跑行业。四季度均价小幅走弱，上半年推新产品均有小幅促销降价，产品推新和促销节奏和往年类似。添可把握精致生活新机遇实现爆发增长，2020全年淘系收入6.9亿进入爆发期，其中Q4淘系收入约5.39亿元，主要由双十一贡献（同比增长40倍+）。添可明星产品芙万洗地机双十一市占率达70%。添可近期推出新品食万，正式从清洁电器拓展至厨房电器，有三方面意义：第一，打开品类瓶颈，预计3月份拓展至美容领域；第二，科沃斯和添可的差异化发展路线更加清晰，科沃斯定位懒人经济，添可定位精致人群（清洁、美食、美容）；第三，有利于添可形成高端化的品牌定位，内部品类导流提高客单价。公司收到基于研发投入领先性的政府补助，以及处置部分长期股权投资所带来的非经常性收益，约提升利润水平1亿。综合考虑公司的行业地位以及未来增长逻辑，我们预测公司2020-2021年的收入增速分别为30%、30%，净利润增速分别为400%、49%。
