旬度经济观察：如何理解本轮权益市场的上涨

报告总结：1月以来，权益市场进入由流动性和情绪驱动的走强过程中。考虑到预防性储蓄仍然存在、信贷政策难以出现趋势收紧、以及企业投资意愿大致平稳，一季度股票市场有望维持较强表现。此外，美元兑人民币汇率快速突破关键点位，伴随中国内需的走强、出口竞争力的提升，以及美元大周期的走弱，人民币升值的进程将延续。民主党“横扫”国会使得财政刺激的规模有望上调，在此背景下，美国10年期国债收益率将逐步上行，收益率曲线趋于陡峭化，全球工业品价格在新一轮需求的刺激下或将走高。