国债期货日报： 央行净回笼， 国债期货低开收跌

国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1 国债期货：央行净回笼，国债期货低开收跌 一、 日评 昨日国债期货早盘低开后拉升转涨，后跳水转弱，尾盘收跌，其中十年期国债期货主力合约下跌0.13%收于97.84元。央行进行200亿元7天期逆回购，大多数期限资金利率较大幅下行，资金面偏宽松。早盘央行在公开市场上转为净回笼，跨年后资金面明显偏宽松，早盘公布的财新PMI数据基本符合预期，期债盘中冲高回落，受到央行公开市场操作转为净回笼、市场风险偏好回升和部分获利盘止盈的共同影响，期债整体走势偏弱，关注央行公开市场操作和资金面的波动、市场风险偏好的波动和一级市场国债配置需求等。今日国债期货可能低开。 二、市场表现 昨日十年期国债期货主力合约下跌0.13%收于97.84元，五年期国债期货主力合约下跌0.06%收于99.755元，两年期国债期货主力合约下跌0.04%收于100.345元。 昨日十年期国债期货主力合约持仓变动-1080手，五年期国债期货主力合约持仓变动-506手，两年期国债期货主力合约持仓变动-793手。 撰写：尚芳 从业资格号：F3058965 投资咨询号：Z0014281 三、 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表3：Shibor(单位：%) -1600-1400-1400-12000-1400-2000-1500-1000-5000500OMO：14天OMO：7天到期量11.522.533.542020-08-042020-08-192020-09-032020-09-182020-10-032020-10-182020-11-022020-11-172020-12-022020-12-17DR007R007OMO：7天SLF：7天0.511.522.533.52020-09-162020-10-162020-11-162020-12-16SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR3M 国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 表8：美元指数及人民币汇率指数 2.58172.86263.00163.19033.1729-501.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.203.401年3年5年7年10年变动（右）2020-12-285.007.009.0011.0013.0015.0017.002025303540455055606510年国开债-10年国债隐含税率(右)2052102152202252302352402452502552020-09-152020-10-152020-11-152020-12-1510年中国国债-10年美国国债-0.1000-0.0800-0.0600-0.0400-0.02000.00000.02000.04000.06006.56.66.76.86.977.1离岸-在岸美元兑人民币收盘价美元兑离岸人民币收盘价909192939495969798991001011021032020-08-042020-08-192020-09-032020-09-182020-10-032020-10-182020-11-022020-11-172020-12-022020-12-17美元指数CFETS人民币汇率指数