符合预期，Q4销售增速回升，2021挑战机遇并存

苏博特发布2020年业绩预告，预计全年实现归母净利润4.25亿元-4.61亿元，同比增长20%-30%。公司Q4预计实现归母净利润1.23亿元-1.58亿元，同比增长18.6%~52.8%。公司检测业务保持稳定发展，预计全年及Q4收入增速10%左右。2021年外加剂行业集中度提升的趋势仍将延续，头部企业核心受益。公司四川大英基地预计2021Q1投产，助力公司突破产能瓶颈，同时西南地区产能空白得到弥补，运输费用率有望进一步下降。预计2020-2022年公司归母净利润4.59/6.16/8.08亿元，维持目标价43.34元及“买入”评级。