Oracle：2019财年Q2 电话会议纪要20181219

【业绩概况及亮点】Q2总收入为96亿美元，同比增长2%，略高于市场预期。Non-GAAP经营性净现金流为41亿美元。经营利润率为43%，与去年同期持平。Non-GAAP EPS为0.80美元，同比增长19%（固定汇率下），GAAP EPS为0.61，同比增长22%（固定汇率下），略高于市场预期0.02美元。短期递延收益余额为82亿美元。预收账款301亿美元，未来一年内62%将被确认为收入。注：Q3 FY2018净利润为负，系会计政策变动补税所致。云服务与授权支持收入为66亿美元，同比上升5%，毛利率维持在86%左右，其中SaaS毛利率继续提高，IaaS由于投资的扩大，毛利率方面略有拖累。随着云业务不断扩大，预计云服务毛利率最终会上升。SaaS业务中，目前ERP与CRM年化收入达26亿美元，同比上升超过20%。Fusion应用收入同比增长34%，Fusion ERP收入增长44%；NetSuite ERP收入同比增长25%。SaaS预订方面，ERP与CRM订购额同比增速在过去4个季度中一直在增加，目前接近40%，同时，Q2有近200个本地ERP客户上云。Q2的SaaS的净预定额（考虑到不复订客户）同比上升30%。客户云整体解决方案（包含ERP、HCM等）在Q2收入超过100%，订购额超过40%，赢得了MGM、JohnControl、Hormel等重要客户。IDC对公司的HCM评分高于竞争对手Workday和SAP。公司将云ERP和自治数据库这两款产品视为公司未来的基础，集成目前最先进的语音交互技术和机器学习AI，实现自治功能替代以前人工处理的ERP流程。甲骨文将自治数据库和第二代IaaS搭配，有望突破目前在数据库市场50%的市占率。公司未来战略围绕扩大在云ERP的领先地位，并将50%的数据库市场市占率迁移到云端。Q3由于美元强势，预计收入增长在2-4%之间。Non-GAAP EPS预计将增长3%至5%，为 $0.83-$0.85。【Q&A】Q1：SaaS ERP什么时候增长到体量足够大，并能明显影响到整体收入的增长？从订购到确认收入，时间上有没改进？A1：细分来看，NetSuite的表现非常出色。当我们收购NetSuite时，NetSuite的增长率达到了15％。在本季度，他们的订购增长强劲，收入增长也提高到25%，就目前Netsuite体量而言，我们期望还会保持这样的增长势头。 而Fusion ERP增长率甚至高于NetSuite，我们希望在明年两款产品收入能完成接近10亿美元的增长，ERP体量的扩大带来的好处是全方位的，比如能带动HCM销售。Q2：虽然Oracle数据库客户粘性很强，但市场上的竞争越来越激烈。怎么看待数据库市场的竞争？A2：Gartner对数据库技术进行了排名，甲骨文被Gartner排在第一位，远超微软，IBM，亚马逊。 我们认为与亚马逊相比较我们拥有拥有巨大的技术领先优势，Amazon Aurora做的只是MySQL开源，并且Amazon Redshift也只是一个借用的开源系统。这些都是亚马逊通过开源数据库得来的老系统再将他们放到云端而已。只不过他们做云数据库比较，赢得了一些先发优势，但从技术上说，没人会真的从甲骨文数据库迁移到亚马逊数据库，原因：1）成本巨大；2）放弃了可靠性、安全性和性能。所以我们对比其他竞争者有明显技术优势。甲骨文自治数据库技术全世界领先，我们还做了第二代云（IaaS）去运行它，未来将会看到更多的客户从本地迁移到云，所以，我们不仅要维持50%市占率，还要继续扩大。贝索斯（亚马逊CEO）试图说服其他人放弃甲骨文数据库转而使用亚马逊数据库并尝试了好几年，但是他们并没有成功。如果亚马逊都无法做到，那么没有其他人能轻易做到。对于这一点我们很有信心。Q3：能否为数据库提供更多地阐述，尤其在选件方面？A3：数据库的自治组件在本季度增长了约4%。数据库授权业务在以往每个季度都有所增长。几个月前我们的云基础设施就已经足够稳固到支撑我们的数据库。第二代基础设施OCI已经完成，基础设施已经成型，已经运行数以千计的甲骨文自治数据库测试。客户可以很容易从本地迁移到云端自治数据库。我们预计下一财年，甲骨文数据库业务和公有云业务将继续攀升， ERP有望冲击10亿美元增长。同样，明年自治数据库业务也充满机遇。同样，我们的服务支持业务在以往每个季度也都有所增长。自治组件实际上是所有的数据库组件中增长最快的。其他组件例如主动数据防御、多租户等等，都在驱动业务发展，是明年收入增长的先兆。Q4：回到自治数据库话题上，对先前发布的交易型数据库和数据仓库，客户是否有一些反馈？关于其技术采用周期，如何预知客户开始大规模使用产品？A4： 推动自治的使用是可以降低人力成本。而且人工越少，错误越少。但是真正推动产品的是生产力提高。我们现有的客户和数据管理员可以在15分钟内创建一个新系统，而一般来说这项工作需要15天。作为我们主要的客户——数据管理员的生产力显著提高，在同一时间段内可以完成比使用自治数据库之前10倍的任务量。我们认为，这种生产力的提升推动了客户将数据迁移到自治数据库，而不仅仅是关闭数据中心和降低劳动力成本而已。Q5： 面对外部市场的动荡，公司的客户有什么看法？A5： 我们的许多客户，尤其是那些迁移到SaaS和云的客户，正在寻找提高生产力、减少后台管理系统支出以及从技术中获取商业洞察力。客户对我们的产品非常满意，许多我们现有的云产品客户甚至没做竞争性分析，就直接购买我们另一项云产品。不管经济情况如何，我们的产品都会为客户省钱，让客户有更多资金投资其他东西。但如今许多公司的IT大部分预算都花在了维护现有应用以及保持现有基础设施的运行上，没有预算进行创新。现在我们的产品有机会从根本上改变他们的模式，把客户的IT预算变成我们的研发预算，帮助客户节省资金，同时获得更多 创新。Q6：考虑到下半年全球应用生态系统中的市场规模越来越大， NetSuite ERP有什么优势？Netsuite目前有16000个客户并且数量还在加速上升，未来这个市场会增长到多大？A6：当收购NetSuite时，我们关注到有三个核心原则。第一，他们的服务能力相对于他们在市场上获得的销售资源而言有所不足，我们帮他们在美国和国际上都扩大了销售资源。第二，我们增加了NetSuite的研发以使业务覆盖更多国家；第三，我们非常关注行业情况。不仅是零售业，我们还关注像校园书店这样的细分市场并分析细分市场的特性。我们所关注的三个关键要素是：更多销售资源、更多国家、更多细分领域。Q7：如果自治数据库如预期的那样好，那么它对IaaS产品有什么影响？A7： 我们认为自治数据库和Exadata服务将占IaaS的三分之一到一半之间，它是基础设施产品（Iaa）的推动力。如果我们只在甲骨文公有云上运行甲骨文应用，比如我们将Cerner和其他客户的甲骨文应用转移过来，我们的公有云规模会比亚马逊大10倍以上，但是我们不这么做因为还有大型的SaaS业务。甲骨文数据库将推动IaaS业务，将占50%左右，甚至更多。-银河证券