普丽盛：巩固主营业务，积极拓展下游液态食品包装，成为液态食品包装全产业链制造商-2016年度策略上市公司交流

未来战略：成为液态食品包装全产业链制造商1、主营业务下滑受到食品饮料行业下滑导致公司2015H3实现营业收入1.02亿元，同比-30.91%，归母净利润-164万元，同比-109%，业绩下滑原因是下游客户上新项目较前期谨慎，部分合同的签订延缓进行。受厄尔尼诺现象影响，今年Q3下游饮料行业传统的旺季却不旺，企业开工率不足，甚至原本预计在2015H1提货的客户推迟提货，导致公司上半年营收同比下滑。受宏观经济环境不利及客户资金紧张的影响，部分客户推迟提货，致使相关销售收入确认及成本结转也相应推迟。2、前处理设备增速明显，是未来发展重点H1在公司其他业务下滑情况下，前处理设备实现营收0.67亿元，同比+44%，毛利高达32%。前处理设备主要指换热器、巴氏灭菌机等在饮料进入包装环节之前对饮料进行稳定性处理的设备，该技术长期被利乐等外资品牌垄断，公司的发展正在打破这种长期垄断。3、高毛利的灌装机销售下滑拉低了综合毛利率H1灌装机实现销售收入0.56亿元，同比-38%；毛利高达57%的灌装机营收下滑拉低公司综合毛利率，主要系客户端(食品饮料行业)不景气影响。4、成本优势明显，打破国外垄断技术，外来代替进口前景广阔我国液态食品包装机械行业多年来被国外厂商所垄断，直到近年来国内企业迅速发展才打破了利乐在无菌纸铝复合材料灌装技术的长期垄断。公司灌装机成本优势明显：普通灌装机利乐价格为500-700万元，公司产品仅为利乐的三分之一，为200万元左右。在高速运转灌装领域，与利乐差距正逐渐算小，已具备18000包/小时的技术水平，价格仅为利乐的三分之一（利乐给国内乳业巨头伊利蒙牛配套的设备为24000包/小时，产品单价为1000万左右）。随着公司技术水平的提高，逐步开始参与国内高端市场的竞争：目前客户已经有伊利、蒙牛、三元、光明、达利、黑牛等知名企业。全自动无菌砖式灌装生产线销量逐年提高，2011-2013年分别是67/86/109台，预计2015年在120台左右（2.5亿元）。5、投资吹瓶机公司，加强灌装机配套能力。控股子公司普华盛拟投资720万元，占苏州国珠60%股权，夏文波拟投资240万元，占苏州国珠20%股权，朱光墙拟投资240万元，占苏州国珠20%股权。投资设立的苏州国珠主要从事PET、PP吹瓶技术领域的研发、生产、销售，结合公司原有系列灌装机产品，今后将可提供吹瓶机、灌装机配套销售，增强公司的整体实力和市场竞争优势，培育新的利润增长点。经营范围包括：机械领域内的技术研发、技术转让、技术咨询及相关的技术服务；机械设备及零部件制造、加工、销售；机械设备及零部件、金属材料及制品、塑料制品购销；机械设备安装；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。成立普华盛旨在丰富现有包装产品线，扩大业务范围。由于之前已经积累大量 的优质客户，可以达到资源共享，未来发展前景广阔。一成立即获得盼盼食品业态饮料的订单。6、包装材料近年来增速较快，未来市场占有率将持续提高。2015H1纸铝无菌包装材料实现营业收入0.66亿元，同比-19%，但近五年包装材料都保持CAGR35%以上，长期看好包装材料的增速。当前中国国内无菌包装材料的年销量在700亿包，公司市场容量约为1%，公司计划2亿募集资金分别投入年产纸铝复合无菌包装材料10亿包项目和年产5亿包纸塑基多层复合无菌新型包装材料技术改造项目，募投项目将在1-2年后投产，募投项目达产后，将形成年产18亿包的产能，力争三年内形成年产10亿元以上年销售规模。包装材料与灌装生产线的经营模式类似打印机墨盒与打印机（对厂商而言，真正盈利的是墨盒），包装材料有高周转，高需求，低毛利的特点，未来有很大市场空间。7、成功购买黑牛食品有限公司，获得全类型证件，打入下游OEM饮料代工厂业务标的公司拥有100度亩土地，未来可缓解公司的仓促压力。除此以外，黑牛拥有饮料加工行业的各类牌照，解决了公司未来办证的繁琐，节约成本。标的资产拥有全新的设备，从生产线到熟练人工，便于公司收购后快速上手投入生产制造。公司通过此次竞拍购得黑牛食品，在巩固自身拳头产品无菌砖式灌装机同时，可运用黑牛自身成熟的下游液体食品包装经验，打造全新OEM饮料代工厂业务。除此以外黑牛可作为其他类型包装业务的试点，全面布局下游产业，构建液态食品一体化战略。8、购买虹桥办公楼提升管理效率2016年1月4日，公司与上海恒骏房地产有限公司签署八份《上海市商品房预售合同》，购买上海恒骏持有的上海市闵行区华漕镇申滨南路虹桥龙湖天街商业中心一期998号6层701室、702室、703室、705室、706室、707室、708室、709共8处房屋所有权及相应比例的土地使用权，用作办公。9、未来发展向食品行业全套方案设备生产商发展公司未来向以智能加工设备（前处理设备）、智能罐装设备、智能后段包装、智能仓储及智能化服务为支撑的智能化生产线方向发展。公司明确发展战略：向上下游产业链纵向延伸（前处理设备，智能包装，智能仓储），向其他罐装方式（塑料瓶，铁铝罐）横向延伸，不排除通过外延并购方式快速打通上下游产业链。-东吴证券