螺纹热卷日报：原料成材共振上行 谨防市场高位风险

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 原料成材共振上行 谨防市场高位风险 日报∣螺纹热卷 发布日期：2020-12-08 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 前11个月，我国进出口总额29.04万亿元人民币，增长1.8%。以美元计，进出口4.17万亿美元，增长0.6%，增速首次转正。在我国外贸规模进一步扩大的同时国际市场份额也进一步提升。他同时表示，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，国际需求仍受制约，外贸发展面临诸多不确定不稳定因素。 供需现状 现货方面，12月8日成材原料继续偏强：全国螺纹钢均价4058元/吨，环比涨10元；上海热卷4.75mm报价4370元/吨，环比涨10元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价955元/湿吨，环比涨23元；钢厂废钢调价21涨1跌，涨幅20-70。期货方面，今日黑色系热度有所下降，盘面价格高位偏弱运行，螺纹收于3914元/吨，跌1.66%；热卷收于4313/吨，跌0.51%。 逻辑分析 当前钢材市场处于需求淡季，但成本和需求都维持强势，致使当前钢材价格持续高位运行，品种间板材要强于螺纹，主要还是下游需求领悟分化所致，且中长期来看，明年新能源汽车在政策加持之下供需有望继续向好，而地产基建投资或将放缓，因此前期多卷螺差策略依然有效，以逢低做多为主。成本端，原料价格强势从成本端支撑钢价，海外矿石供应紧张铁矿不断创下高点，焦炭受年底产能关停影响第八轮提涨也已开始，铁水成本攀升又带动废钢价格上涨，原料端呈现共振上行态势。 预计短期钢价仍将维持高位震荡格局，如果远月回落较多，可依托电炉成本布局05合约多单。 策略建议 1.热卷1-5正套逢高减仓；2.远月多卷空螺继续持有。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2020/12/8 2020/12/7 变动 现货市场 上海螺纹 4070 4060 ↑10 北京螺纹 3770 3760 ↑10 杭州螺纹 4070 4070 0 广州螺纹 4340 4330 ↑10 上海热卷 4370 4360 ↑10 天津热卷 4340 4270 ↑70 广州热卷 4390 4360 ↑30 期货市场 RB2101 3963 3980 ↓-17 RB2105 3914 3912 ↑2 RB2110 3796 3782 ↑14 HC2101 4313 4335 ↓-22 HC2105 4193 4180 ↑13 HC2110 4003 4011 ↓-8 螺纹基差 上海 248 221 ↑27 北京 -61 -89 ↑27 杭州 248 231 ↑17 热卷基差 上海 72 40 ↑32 天津 42 -50 ↑92 跨期/品种价差 RB10-01 -167 -198 ↑31 RB01-05 49 68 ↓-19 RB05-10 118 130 ↓-12 HC10-01 -310 -324 ↑14 HC01-05 120 155 ↓-35 HC05-10 190 169 ↑21 10合约卷螺差 207 229 ↓-22 01合约卷螺差 350 355 ↓-5 05合约卷螺差 279 268 ↑11 盘面/钢厂利润 01RB 185 163 ↑22 01HC 385 368 ↑17 废钢 上海 2580 2550 ↑30 唐山 2795 2795 0 安阳 2550 2550 0 螺废价差 华东地区 1490 1510 ↓-20 2、每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹01合约基差 图6 热卷01合约基差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7 01合约卷螺价差 图8 05合约卷螺价差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 全国螺纹钢周产量 图10 全国热卷周产量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 图11 全国螺纹周度表观消费量 图12 全国热卷周度表观消费量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 3、行业资讯 【宝钢湛江十四五规划重点钢铁项目，将再建2座5050m³高炉】全力确保湛江钢铁三号高炉系统项目于 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 2021年7月建成投产，谋划四、五号高炉系统项目建设，争取于2021年7月动工建设，新建2座5050m³高炉，3座300吨转炉，炼铁产能将增加804万吨，炼钢产能900万吨；加快提升厚板、热轧薄板、冷轧薄板、镀锌板、彩涂板、电工钢等产品生产能力，形成湛江钢铁基地2100万吨级总产能规模和百万吨级超高强钢生产能力，打造现代化大型临港钢铁基地。 到2025年，钢铁产业集群产值达到1000亿元。 【乘联会：中国11月份广义乘用车零售销量同比增加7.8%】据乘联会，中国11月份广义乘用车零售销量同比增加7.8%。11月乘用车市场零售达到208.1万辆，同比去年11月增长8.0%，实现了连续5个月8%左右的近两年最高增速。今年1-11月的零售累计增速-8.3%,较1-10月累计增速-10.2%提升2个百分点，体现行业的稳步回暖态势。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619