房地产行业土地周报：土地市场热度下降，关注高权益比例、销售良好优质房企

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 房地产 证券研究报告 2020年11月08日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 陈天诚 分析师 SAC执业证书编号：S1110517110001 chentiancheng@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《房地产-行业点评:10月单月同比增速提升，龙头房企分化明显—10月百强房企销售点评》 2020-11-01 2 《房地产-行业研究周报:房地产贷款增速回落，土地市场热度逐渐改善——房地产土地周报1101》 2020-11-01 3 《房地产-行业研究周报:销售持续改善，房地产贷款增速回落——房地产销售周报1101》 2020-11-01 行业走势图 土地市场热度下降，关注高权益比例、销售良好优质房企 ——房地产土地周报1108 土地供应（2020.10.26-2020.11.1）：百城土地供应建筑面积累计同比上升9.98% 本周合计供应404宗地块；其中住宅用地165宗，商服用地98宗，工业用地131宗，其他用地10宗。本周100城土地供应建筑面积合计3617.79万平方米,环比上升74.01%,同比下降17.33%，累计同比上升9.98%，较前一周下降1.06个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为548.64、1335.31、1733.84万平方米，环比增速分别为579.02%、97.09%、31.27%；同比增速分别为0%、-13.37%、-24.01%；累计同比增速分别为41.97%、8.66%、7.65%；较前一周变动-4、-0.71、-1.24个百分点。本周100城土地挂牌均价3955元/平方米,环比上升37.57%,同比上升24.1%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为10741、3932、1773元/平方米，环比增速分别为28.77%、15.55%、-20.71%；同比增速分别为0%、-1.5%、-3.33%。 土地成交（2020.10.26-2020.11.1）：百城土地成交规划建筑面积累计同比上升11.01% 本周合计成交322宗地块；其中住宅用地147宗，商服用地43宗，工业用地121宗，其他用地11宗。本周100城土地成交规划建筑面积2685.12万平方米,环比下降18.81%,同比下降26.99%，累计同比上升11.01%，较前一周下降1.42个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为59.41、1222.81、1402.9万平方米，环比增速分别为-66.56%、-12.83%、-18.75%；同比增速分别为-71.45%、12.09%、-41.02%；累计同比增速分别为30.56%、6.87%、12.31%；较前一周变动-3.59、0.13、-2.62个百分点。本周100城土地成交均价3565元/平方米,环比上升30.16%,同比上升48.48%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为16582、3656、2935元/平方米，环比增速分别为109.34%、31.94%、34.69%；同比增速分别为69.81%、35.56%、81.17%。 投资建议： 本周销售保持强劲，环比有所下降。本周跟踪36大城市一手房合计成交4.45万套，环比下降11.63%，同比上升17.02%，累计同比下降10.42%，较前一周增加0.52个百分点。跟踪的11个城市二手房成交合计1.31万套，环比下降11.54%，同比上升34.72%，累计同比上升3.6%，较上周增加1.57个百分点。较上周销售有所下降，但疫情缓解以来推迟的地产需求仍在释放。 政策方面，房住不炒、因城施策继续保持常态化。本周出台的十四五规划和2035远景目标建议指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。11月5日，江西省自然资源评价评估行业协会、省房地产协会联合召开江西省地价与房价关系座谈会。与会人员指出，“三限房”政策有效地规范房地产企业行为、维护房地产市场秩序，但与此同时由于“限房价”，房地产开发企业的利润很少，这也潜在的导致了开发商在用料方面节省开支造成后续投诉维权等问题，后续江西省将不断摸索找到适合自身发展的长效机制，切实落实“稳地价、稳房价、稳预期”，并适时研究推出相关土地政策。11月4日，浙江丽水市建设局和自然资源局联合印发《关于进一步促进丽水市区新建商品房市场健康发展的通知》，将加强商品房分期预售管理和备案制度。其中备案制度方面，分期预售的商品房需严格执行预售备案价格续推不涨原则。11月3日晚间，浙江省台州市住房和城乡建设局发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，自通知实施之日起在台州市区新购买的住房(含新建商品住房和二手住房)，自取得不动产权证书满3年后方可转让，购买时间以交易合同网签时间为准。当前政策继续维持中性，不断促进房地产市场规范化、调控精细化。 行业趋势有望由融资驱动规模增长转向至经营驱动质量增长，加之“因城施策”常态化，政策博弈的贝塔机会或逐步减少，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。可关注：资产负债表雄厚的企业，这类企业具备一定的加杠杆空间且在融资收紧下有望持续享受融资端的溢价；权益比例较高的房企，具备权益比例调整区间以撬动空间；合作模式有特色及其优势的房企。短期重点推荐：万科A、保利地产、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余、南山控股等；持续建议关注：1）优质地产：万科A、金地集团、保利、招蛇、金科、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等；2）物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等；3）商业及reits：南山控股、城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展。 风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹 -11%-6%-1%4%9%14%19%2019-112020-032020-07房地产沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 百城土地供应情况一览（2020.10.26-2020.11.01） ...................................................................... 3 2. 百城土地成交情况一览（2020.10.26-2020.11.01） ...................................................................... 4 3. 本周地产公司拿地情况一览（2020.11.02-2020.11.08） .............................................................. 7 图表目录 图1：供应建筑面积 ........................................................................................................................................ 3 图2：挂牌均价 ................................................................................................................................................. 3 图3：住宅供应建筑面积 .............................................................................................................................. 3 图4：住宅挂牌均价 ........................................................................................................................................ 3 图5：土地成交规划建筑面积 ..................................................................................................................... 5 图6：土地成交均价 ........................................................................................................................................ 5 图7：土地成交总价 ........................................................................................................................................ 5 图8：住宅土地成交均价 .............................................................................................................................. 5 图9：住宅土地成交总价 .............................................................................................................................. 5 表1：百城土地供应回顾 .............................................................................................................................. 3 表2：百城土地成交回顾 .............................................................................................................................. 6 nMnRtMoRnQoQrMqQsMwPrP6McM8OnPmMmOoOjMmNqRfQnNxO9PqRmMwMrMyRNZnOoO 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 百城土地供应情况一览（2020.10.26-2020.11.01） 土地供应（2020.10.26-2020.11.01）：百城土地供应建筑面积累计同比上升9.98% 本周合计供应404宗地块；其中住宅用地165宗，商服用地98宗，工业用地131宗，其他用地10宗。 本周100城土地供应建筑面积合计3617.79万平方米,环比上升74.01%,同比下降17.33%，累计同比上升9.98%，较前一周下降1.06个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为548.64、1335.31、1733.84万平方米，环比增速分别为579.02%、97.09%、31.27%；同比增速分别为0%、-13.37%、-24.01%；累计同比增速分别为41.97%、8.66%、7.65%；较前一周变动-4