新三板精选层周报：上周精选层第二批发行开启，本周万通液压启动申购

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 新三板精选层周报：上周精选层第二批发行开启，本周万通液压启动申购 2020年10月24日 看好/维持 新三板 周报 上周精选层32只股票共16只个股上涨，14只个股下跌。在涨幅榜上，同享科技、创远仪器、微创光电、恒拓开源、鹿得医疗等个股涨幅居前。在跌幅榜上，连城数控、殷图网联、艾融软件、旭杰科技、流金岁月等个股跌幅居前。上周五三板成指收于1024.4点，全周涨幅-1.10%；三板做市收于1100.1点，全周涨幅为0.81%。上证指数收于3278.00点，全周涨幅为-1.75%。深证成指收于13128.46点，全周涨幅为-2.99%。中小板指收于8816.06点，全周涨幅为-2.82%。创业板指收于2600.84点，全周涨幅为-4.54%。 新三板精选层继开市交易后迎来第二批公开发行企业，多个文件和监管层都均宣称正在起草精选层转板制度相关文件。10月21日晚，常辅股份披露《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行安排及询价公告》，正式启动公开发行。目前，除常辅股份外，数字人、诺思兰德、德众股份、万通液压4家企业也已经取得证监会核准批文，近期也将陆续启动发行，精选层公开发行进入常态化。此外，市场最期待的精选层转板政策已经是箭在弦上，多个文件和监管层都均宣称正在起草相关文件。10月11日，国务院发布深圳综改方案中明确提到，建立新三板挂牌公司转板上市机制等一系列综合授权改革试点工作；10月21日，证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上同样公开表示，将进一步深化新三板改革，研究出台精选层公司转板上市相关规则。 风险提示：新股破发，流动性风险，转板预期不确定性，以及公司基本面出现重大变化。 行业重点政策: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 32 重点公司家数 - 行业市值（亿元） 790.02 流通市值（亿元） 271.82 行业平均市盈率 - 市场平均市盈率 30.12 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 研究助理：魏宗 010-66554060 weizong@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480119080012 本周打新公司申购信息 股票 简称 发行公 告日 网上申 购日 发行数量（万股） 发行 价格（元） 发行市 盈率 发行 方式 万通液压 10-23 10-27 1400 8 18.19 直接定价 资料来源：股转系统，东兴证券研究所 -20%0%20%40%60%80%07-0109-0111-0101-0103-0105-0107-0109-01三板成指 创新成指 目录 1. 精选层基础信息......................................................................................................................................................................................3 1.1 发行流程 .......................................................................................................................................................................................3 1.2 新三板精选层市场要闻 ...............................................................................................................................................................3 1.3 投资者交易基础知识 ................................................................................................................................................................ 12 2. 精选层一周行情................................................................................................................................................................................... 15 3. 重要公告............................................................................................................................................................................................... 16 4. 风险提示............................................................................................................................................................................................... 18 东兴证券行业报告 新三板精选层周报：上周精选层第二批发行开启，本周万通液压启动申购 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 1. 精选层基础信息 1.1 发行流程 图 1：精选层股票发行流程|以艾融软件为例 资料来源：股转系统，东兴证券研究所 1.2 新三板精选层市场要闻 【1】 天津市发‚红包‛奖励本地企业挂牌 成功‚赴A‛及新三板精选层均可获500万元 近日，据天津市财政局网站消息，天津市财政局、市金融局发布《天津市支持企业上市专项资金管理办法》（简称《办法》）。《办法》提到，对在全国中小企业股份转让系统（以下称新三板）基础层挂牌成功的企业，市财政一次性补助100万元；对在新三板创新层挂牌成功的企业，市财政一次性补助120万元；经在基础层培育成功转板至创新层挂牌的企业，成功转板后市财政一次性补助20万元；创新层挂牌企业转板至精选层公开发行股票并挂牌的，执行与企业在上海证券交易所、深圳证券交易所上市同等支持标准。 《办法》指出，对入库企业支付的上市签约证券公司、会计师事务所、律师事务所上市费用，市财政按照50%比例给予支持，每家企业最高100万元。对迁址至天津市发展的上市公司、境外上市公司回归A股且注册在本市的，一次性补助500万元，此类公司为在上交所、深交所、港交所、新三板精选层及其他符合条件的境内外主要证券交易场所上市的企业。另外，企业通过各种方式获得的上市、挂牌等市级专项资金补助累计不足500万元的，成功上市、挂牌时予以一次性补足。 【2】证监会：就新三板精选层向科创板、创业板转板上市，正制定相关规则 P4 东兴证券行业报告 新三板精选层周报：上周精选层第二批发行开启，本周万通液压启动申购 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES10月18日，证监会副主席阎庆民在国新办新闻发布会上表示，下一步，证监会将认真落实好实施方案和首批综合改革授权事项清单中涉及资本市场的任务，可以总结为‚五个着力‛： 一是着力优化已经实施注册制的创业板的服务功能，更好地发挥创业板对成长型创新创业企业的服务，为存量市场改革积累经验。 二是着力支持深交所深化板块改革，建设优质创新资本中心和世界一流交易所。 三是着力支持新三板精选层挂牌企业转板上市。目前已就新三板精选层向科创板、创业板转板上市发布了指导意见，正在制定相关规则，为多层次资本市场打开有机联系的通道。 四是着力稳步扩大股票期权试点，更好地满足投资者的风险管理需求，同时为实现创新创业创意产业的长期激励做好制度安排。 五是着力提高私募基金管理人和产品登记备案的透明度和效率，为私募行业发展创造良好环境，特别是支持科技与金融的深度融合，更有力地推动深圳向更高水平、更高层次的目标发展。 【3】新三板：精选层组合拳频出，前瞻即将到来的精选层混合做市交易看点？ 精选层组合拳频出，绿鞋机制、存量公募基金引入、转板细则或共同作用激活市场：根据公开发行说明书，第二批的精选层发行中有可能会引入绿鞋机制。存量公募基金未来或带来潜在增量资金。近期新华财经报道，证监会正在抓紧研究出台新三板精选层转板相关规则。多项组合政策或共同作用打造精选层长远良性生态。 从三次全网测试前瞻精选层混合交易？自2020年9月以来，股转系统已经进行了3次混合交易全网测试，报告《精选层或引入做市商，混合交易能够解决什么问题？》中提到，在精选层引入做市商的混合交易制度，其实相当于引入新的市场交易参与者，在盘面上显示的五档行情信息中可能既包含了其他投资者报价的信息，也包含了做市商报价的信息，相当于增加了投资者的交易‚对手方‛。 精选层做市商或可参与公开发行和混合交易业务：根据测试方案，预计未来混合交易制度下，做市商或可参与公开发行的询价和申购。根据测试方案，做市商参与的精选层混合交易或有几个看点：（1）引入做市商参与混合交易或可丰富交易类型。因为测试方案中要求做市商应覆盖全部申报类型（限价申报和四种市价申报类型）；（2）做市商参与混合交易或可提供流动性。因为在连续竞价测试中，要求单边累计申报数量不应低 东兴证券行业报告 新三板精选层周报：上周精选层第二批发行开启，本周万通液压启动申购 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES于1000股，同时为了确保有效成交笔数最大，避免单次申报量过大；（3）做市商在混合交易中或可起到平衡买卖力量的作用。测试方案中要求为避免买卖力量失衡影响成交笔数，测试过程中报送的买单、卖单总量应相近，避免测试证券出现高价涨停。（4）做市商参与混合交易或可增加交易有效时间。目前的精选层公司分化严重，部分公司当流动性较弱时甚至长时间无交易，此次测试方案中对做市商有报价时长要求，连续竞价阶段，需参与竞价时间的90%，开盘集合竞价参与率要达到50%（按交易日计算），收盘集合竞价参与率要达到70%（按交易日计算）。 截至最新公募基金参与的首批精选层战略配售部分的平均收益率达到23.27%，大幅跑赢基金整体净值涨幅。精选层战略投资的收益仍然比较可观。今年IPO公司中约30%来自新三板贡献，‚转板‛收益率平均3-5倍。仅考虑财务指标，新三板目前877家满足创业板的上市财务标准。而目前精选层32家公司中，仅就财务指标而言，26家符合创业板标准，6家符合科创板标准且满足科创属性。长期而言，建议关注公司内在价值，并布局优质精选层公司转板投资机会。 【4】新三板：精选层悄然走强 多重因素提振市场信心 上周，三板成指、三板做市指数较上周小幅上涨，做市指数强于创业板指。 其中，三