新三板周报：新三板企业三季报陆续披露，监管层研究推出精选层可转债工具
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新三板企业三季报陆续披露，监管层研究推出精选层可转债工具 [Table_RptDate] 报告日期：2020-10-25 [Table_Author] 分析师：王雨晴 执业证书号：S0010520080004 电话：15921910289 邮箱：wangyq@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《华安证券_新三板周报_新三板公开市场定位再夯实，节后精选层启动新一轮发行申购》2020-10-09 2.《华安证券_新三板周报_精选层待发企业“绿鞋”护体，关注新三板专精特新“小巨人”孵化》2020-10-19 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 事件1：截至10月23日，23家新三板公司披露三季报，2家公司发布第三季度经营情况预告。 新三板执行差异化信息披露要求，精选层及特定金融属性企业必须披露三季报，对创新层及基础层企业不做强制要求；截至本周末仅4家精选层企业披露三季报，下周有望迎来三季报的密集披露。从已披露情况看，5G、新基建、医疗器械国产化等行业机遇助推相关领域内企业实现业绩高增。 ⚫ 事件2：10月23日，证监会起草制定《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》及其说明，并向社会公开征求意见。 可转债作为股票的衍生产品，兼具债券和期权性质。是投资者间接参与股市、博取超额回报的重要途径；也拓宽了企业的融资渠道，可以成为替代股权投资+回购对赌的更优选择。 ⚫ 精选层本周盘点 精选层开市交易第十二周，累计成交5.09亿元，周环比-56.12%，累计成交0.31亿股，周环比-60.76%，其中，贝特瑞、连城数控、翰博高新、同享科技、观典防务本周成交金额排名前五。本周16只股票收涨，其中，同享科技、创远仪器、微创光电、恒拓开源、鹿得医疗涨幅排名前五。 截至2020年10月23日，共188家挂牌企业申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案（剔除已发行及终止审查企业），本周新增1家精选层辅导备案登记受理企业。 ⚫ 一二级市场盘点 市场规模方面，本周净减少11家挂牌企业，全市场共8473家挂牌企业；交易方面，本周全市场总成交量4.02亿股；成交金额21.13亿元。估值方面，全市场PE（TTM）和PB分别为33.32和6.32，新三板与创业板的平均PE、PB差值较上周有所收窄，分行业看，新三板TMT板块的平均PE最高（24.73）；化工和原材料板块的PE最低（17.71）；新三板医药板块的平均PB最高（3.00），其他类的PB最低（1.94）；资本运作方面，本周19家企业公告定增预案，合计募资上限1.15亿元；9家企业完成定增实施，实际募资1.37亿元；1家企业更新重大重组，3家上市公司更新收购三板企业进度。 ⚫ 投资建议 对内，精选层示范效应显现，带动新三板市场整体估值回升。对外，长时间的市场割裂阻碍精选层估值继续向上，有待企业与资金的良性互动和基础制度的不断完善。短期建议把握转板细则落地；中长期关注市场生态建设，A股市场风格传导下，业绩与成长性俱佳的企业有望获取市场与成长的双重溢价。推荐关注：（1）鹿得医疗；（2）贝特瑞；（3）连城数控；（4）旭杰科技。 ⚫ 风险提示 政策不及预期的风险；市场投资意向不高导致的流动性风险；精选层企业公开发行股票失败的风险。 [Table_StockNameRptType] 策略研究 新三板周报 [Table_CommonRptType] 策略研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 事件及观点 .......................................................................................................................................................................................... 4 2 市场总览 ............................................................................................................................................................................................... 6 3 市场回顾 ............................................................................................................................................................................................... 6 4 交易及估值 .......................................................................................................................................................................................... 7 5 定增、重大重组及上市公司并购 ................................................................................................................................................... 10 6 IPO进度 .............................................................................................................................................................................................. 11 7 华安证券做市企业列表.................................................................................................................................................................... 14 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 14 [Table_CommonRptType] 策略研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 15 证券研究报告 图表目录 图表1 新三板市场23家已披露2020Q3财报企业名单（单位：万元） ............................................................................................. 4 图表2新三板市场2家已披露2020Q3经营业绩企业名单（单位：万元） ....................................................................................... 5 图表3新三板挂牌企业数量及本周净增加数.................................................................................................................................................... 6 图表4全市场本周成交额及成交量 ...................................................................................................................................................................... 6 图表5三板成指、三板做市及创新成指 ............................................................................................................................................................. 7 图表6三板消费、服务、医药、制造四大行业指数 ...................................................................................................................................... 7 图表7三板成指/上证指数、三板成指/创业板指R ........................................................................................................................................ 7 图表8三板成指/TWOTC指数 ............................................................................................................................................................................... 7 图表9做市及竞价交易金额 .................................................................................................................................................................................... 8 图表10创新层及基础层交易金额 ............................................................................................................................................
