金融期权日报：上方压力较大，指数冲高回落

金融期权日报 上方压力较大，指数冲高回落 今日点评 2020年08月31日,50ETF跌0.85%,收于3.395,300ETF(上交所)跌0.87%,收于4.874,300ETF(深交所)跌0.70%,收于4.964,沪深300指数跌0.58%,收于4816.22。 上证50ETF期权成交量PCR为0.60,上一交易日成交量PCR为0.74；持仓量PCR为1.06,上一交易日持仓量PCR为1.09。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.64,上一交易日成交量PCR为0.79；持仓量PCR为1.14,上一交易日持仓量PCR为1.18。深交所300ETF期权成交量PCR为0.65,上一交易日成交量PCR为0.66；持仓量PCR为0.95,上一交易日持仓量PCR为0.98。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.55,上一交易日成交量PCR为0.63；持仓量PCR为0.84,上一交易日持仓量PCR为0.85。 上证50ETF期权2020年09月平值期权隐含波动率为25.48%,标的20交易日历史波动率为18.14%。上交所300ETF期权2020年09月平值期权隐含波动率为26.42%,标的20交易日历史波动率为17.91%。深交所300ETF期权2020年09月平值期权隐含波动率为26.67%,标的20交易日历史波动率为17.90%。中金所沪深300指数期权2020年09月平值期权隐含波动率为27.31%,标的20交易日历史波动率为17.63%。 昨日股指冲高回落，由上涨1%以上转为收跌近；资金流向方面，北向资金流向呈现反转态势，早盘净流入20亿元，此后逆转为净流出，当日净流出80亿元。昨日统计局公布8月中国官方制造业PMI为51，预期51.5，前值51.1；非制造业PMI为55.2，前值54.2；综合PMI为54.5，前值54.1。制造业PMI略微不及预期，下半年经济难以强复苏，政策面托而不举，保持弱复苏的可能性较大。下半年海外环境不稳定性、不确定性较强，压制股市的风险偏好。总体而言，目前股指仍处于震荡整理阶段，单边以逢高卖出平值认购为宜，双腿策略则以卖出宽跨式策略为宜。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2020年9月1日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.22.42.62.833.23.43.62020-01-022020-01-102020-01-202020-02-052020-02-132020-02-212020-03-022020-03-102020-03-182020-03-262020-04-032020-04-142020-04-222020-04-302020-05-132020-05-212020-05-292020-06-082020-06-162020-06-242020-07-062020-07-142020-07-222020-07-302020-08-072020-08-172020-08-2550ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4333-8.7674535680.002.950.0035020.6910137382600.000.3830-9.67187265930.003.000.0057023.9118095738540.000.2900-11.9910437128820.003.100.0104013.0447050888420.000.2053-14.67297323676917.283.200.0241021.729332012101417.280.1311-19.42839289111820.863.300.0490019.5114305411109420.860.0775-24.7622071215220622.743.400.0957019.631776019623422.740.0434-29.8929991315265324.333.500.1608014.94876784967724.330.0221-38.6117586511384625.193.600.2410012.88200611827925.190.0122-41.901090898775726.973.700.3290010.743318281326.970.0068-43.80682526162328.633.800.422707.56604112828.630.0046-41.036619110075931.213.900.521707.32492208231.21认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202009510050.SH107126063322189.25%59.11%72.15%84341087534579.27%103.79%107.93%202010510050.SH65984438985.75%66.53%103.97%39695432083.82%108.85%129.86%202012510050.SH41215321263.84%77.95%93.16%13165015701113.31%119.26%120.78%202103510050.SH1225099281.16%81.04%100.63%40128376583.59%93.84%90.61%1190709719173100.00%60.40%74.47%10548831113222100.00%105.53%109.48%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.98120.19490.0004-0.15850.00182.95-0.01880.19490.0004-0.08450.00000.96690.31290.0006-0.21070.00183.00-0.03310.31290.0006-0.1354-0.00010.91390.66580.0013-0.36450.00183.10-0.08610.66580.0013-0.2867-0.00020.81821.11880.0023-0.55870.00163.20-0.18181.11880.0023-0.4785-0.00040.67931.51650.0031-0.72450.00143.30-0.32071.51650.0031-0.6417-0.00070.51451.68910.0034-0.78820.00103.40-0.48551.68910.0034-0.7029-0.00110.35181.57210.0032-0.72360.00073.50-0.64821.57210.0032-0.6358-0.00150.21601.24130.0025-0.56640.00043.60-0.78401.24130.0025-0.4761-0.00180.11900.84260.0017-0.38230.00023.70-0.88100.84260.0017-0.2895-0.00210.05900.49790.0010-0.22500.00013.80-0.94100.49790.0010-0.1297-0.00230.02640.25890.0005-0.11660.00013.90-0.97360.25890.0005-0.0188-0.0024认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-102020-01-202020-02-052020-02-132020-02-212020-03-022020-03-102020-03-182020-03-262020-04-032020-04-142020-04-222020-04-302020-05-132020-05-212020-05-292020-06-082020-06-162020-06-242020-07-062020-07-142020-07-222020-07-302020-08-072020-08-172020-08-2550ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.52020-01-022020-01-102020-01-202020-02-052020-02-132020-02-212020-03-022020-03-102020-03-182020-03-262020-04-032020-04-142020-04-222020-04-302020-05-132020-05-212020-05-292020-06-082020-06-162020-06-242020-07-062020-07-142020-07-222020-07-302020-08-072020-08-172020-08-25300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4599-11.04245661720.004.400.0135023.8541348603150.000.3771-10.686135130860.004.500.0227022.7061363654730.000.2860-15.88235502619315.274.600.0382015.76793565833315.270.2110-18.69494434139619.554.700.0648017.18996817095419.550.1533-20.531408356395922.244.800.1029019.651243187618822.240.1046-23.932155697943023.214.900.1542016.821445515131823.210.0690-28.4227449411139024.065.000.2207017.02767882456024.060.0237-38.9223826513037526.625.250.4242010.