医药行业周报2020年第31期：进入中报密集发布期，关注高景气子行业

行业周报 http://www.cgws.com 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年08月12日 分析师：赵浩然 S1070515110002 ☎ 0755-83511405  zhaohaoran@cgws.com 联系人（研究助理）：谭竞杰 S1070118070038 ☎ 0755-83516207  tanjingjie@cgws.com 联系人（研究助理）：谢欣洳 S1070118090028 ☎ 0755-83660814  xiexinru@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<第三批集采文件公布，细则进一步优化>> 2020-08-03 <<顺应医改政策方向，聚焦潜在受益领域>> 2020-07-27 <<集采释放扩面信号，关注生物制品和中成药采购政策变化>> 2020-07-21 进入中报密集发布期，关注高景气子行业 ——医药周报2020年第31期 截至2020年8月7日，申万医药生物指数报收12,876.04点，累计下跌0.68%，涨跌幅排名倒数第四名，跑输沪深300指数0.96个百分点。 8月3日，国家医保局发布《2020年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，通过不断完善医保目录进一步提高参保人员用药保障水平，规范医保用药管理。总体来说，《征求意见稿》有助于优化医保目录结构，不断深化医保改革，利好临床价值高、价格合理的药品。 同时，近期已进入2020年半年度披露密集期，已有华北制药、美诺华、凯普生物等37家上市公司发布中报，其中凯普生物上半年实现营业收入5.06亿元，同比增长59.44%，归母净利润1.29亿元，同比增长115.43%，业绩表现靓丽。我们建议继续关注业绩兑现及超预期的优质公司，以及低估值滞涨、存在估值修复预期的标的，中长期来看，持续关注医疗器械、创新产业链等高景气板块。  市场回顾：截止2020年8月7日，上证综指报收3354.04点，单周（2020年7月31日至2020年8月7日）累计上涨1.33%，中小板指数累计上涨0.09%，创业板指数累计下跌1.63%。申万一级行业中，国防军工涨幅最高，单周涨幅达16.60%。申万医药生物指数报收12,876.04点，累计下跌0.68%，涨跌幅排名倒数第四名，跑输沪深300指数0.96个百分点。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为59.36倍，较上周有所下降，高于2010年以来的均值37.51倍。申万一级医药生物行业相对于沪深300的13.77倍PE的估值溢价率为331.19%，与上周相比下降7.52个百分点，比2010年以来的均值215.24%高115.96个百分点。  行业动态：（1）《2020年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》公开征求意见（医保局）（2）贵州省、重庆市、海南省医保局发布《关于组织开展冠脉扩张球囊集中带量采购的公告》（医保局）  公司公告：【天士力】：公司收到国家药品监督管理局核准签发用于治疗抑郁症的化学药品1类新药JS1-1-01片《药物临床试验批准通知书》，并将于近期开展临床试验。【新产业】：公司收到广东省药品监督管理局颁发的产品抗组蛋白抗体IgG测定试剂盒（化学发光免疫分析法）的《医疗器械注册证》。收到日本特许厅颁发的1项名称为测量室、测量室的工作方法、测量室的化学发光测定方法及化学发光检测仪的《发明专利证书》。  重点推荐标的：海普瑞（002399）、九州通（600998）、金域医学（603882）、昭衍新药（603127）、正海生物（300653）、美诺华（603538）、凯普生物（300639）、海尔生物（688139）、澳柯玛（600336）、中科美菱（835892）、-20%0%20%40%60%医药沪深300核心观点 投资建议 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 医药行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 华北制药（600812）。  风险提示：政策风险、市场估值风险，研发失败风险、药品质量等突发事件风险。 nMrOqQsNmRmMoPnMsOpQrN9P8Q9PpNmMmOoOiNrRzRjMqRoNaQnPqRuOnPsMxNpPuN 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 主要观点 ............................................................................................................................... 5 1.1 周观点 .......................................................................................................................... 5 1.2 投资组合 ...................................................................................................................... 7 1.3 报告汇总 ...................................................................................................................... 7 2. 市场回顾 ............................................................................................................................... 8 2.1 市场涨跌情况 .............................................................................................................. 8 2.1 行业估值与溢价 ........................................................................................................ 10 3. 行业动态 ............................................................................................................................. 12 4. 上市公司重要公告 ............................................................................................................. 13 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：全球COVID-19确诊数量 ................................................................................................. 5 图2：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 8 图3：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 9 图4：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 ............................................................... 9 图5：医药生物行业估值和溢价率（TTM，整体法，剔除负值） ...................................... 10 图6：医药生物板块及各子行业估值（TTM，整体法，剔除负值） .................................. 11 表1：已发布2020年中报的医药上市公司（归母净利润超过50%） ................................. 6 表2：长城医药推荐股票组合 ................................................................................................... 7 表3：长城医药近期报告汇总 ................................................................................................... 7 表4：申万医药生物板块周涨幅前十名、后十名个股 ......................................................... 10 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 主要观点 1.1 周观点 截止2020年8月7日,上证综指报收3354.04点,单周（2020年7月31日至2020年8月7日）累计上涨1.33%,中小板指数累计上涨0.09%,创业板指数累计下跌1.63%。申万一级行业中，国防军工涨幅最高，单周涨幅达16.60%。申万医药生物指数报收12,876.04点，累计下跌0.68%，涨跌幅排名倒数第四名，跑输沪深300指数0.96个百分点。细分行业方面，医药商业、化学制药和医疗服务板块上涨，其余板块下跌。其中医药商业单周涨幅最大，上涨了2.69%，其次为化学制药板块，单周上涨0.40%。个股表现上，亚宝药业本周涨幅达49.74%，居行业涨幅榜首位。此外，博晖创新，莱美药业，千红制药涨幅居前，分别上涨34.90%、32.18%和27.07%。千山药机单周下跌27.03%，居行业跌幅榜首位。此外，国发股份，冠昊生物跌幅相对较大。 疫情方面，根据卫健委统计，截至2020年8月11日，全国累计报告确诊病例84737例，累计死亡病例4634例，累计治愈出院病例79342例，单日新增确诊病例25例，其中境外输入病例16例（广东6例，上海4例，内蒙古1例，浙江1例，福建1例，山东1例，四川1例，陕西1例），本土病例9例（均在新疆）。累计收到港澳台地区通报确诊病例4707例。其中，香港特别行政区4181例（出院3052例，死亡58例），澳门特别行政区46例（出院46例），台湾地区480例（出院443例，死亡7例）。目前新冠病毒全球持续蔓延，根据WHO公布，截至8月11日，全球累计确诊数超过1993万例，累计死亡数达73.25万例，美国、巴西、印度等国确诊数排名靠前，也门共和国、英国、法国等国病死率居前。 图1：全球COVID-19确诊数量 资料来源：WHO，长城证券研究所，截至2020年8月11日 8月3日，国家医保局发布《2020年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》（简称“《征求意见稿》”），通过不断完善医保目录进一步提高参保人员用药保障水平，规范医保用药管理。医保局根据基本医保的功能定位、药品临床需求、基金承受能力，对2020年药品目录进行调整。根据《征求意见稿》，可以纳入2020年药品目录拟 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 新增