橡胶期货周报：供需驱动不强 橡胶或短线回调

请务必阅读正文后的免责声明1/12 橡胶期货周报 供需驱动不强 橡胶或短线回调 主要观点 行情回顾。本周，橡胶延续高位震荡，中美贸易关系恶化、需求及油价施压，胶市上行动能减弱。 截至周五，沪胶主力合约报收于10535 元/吨，累计上涨-75 元/吨，涨幅-0.71%。INE20号胶报收于8540 元/吨，累计上涨-90 元/吨，涨幅-0.93%。国际胶价上涨，日胶RSS3报收159.60日元/公斤，累计上涨3.10 日元/公斤，涨幅1.98%。新加坡STR20报收119.80美分/公斤，累计上涨0.30 美分/公斤，涨幅0.34%。 基本面情况。需求端，本周，轮胎开工率持续环比回升。6月份轮胎产量和出口数据显示，国内橡胶生产表现回暖，产量同环比回升，但出口表现仍弱。 供给端，NOAA最新报告显示，发生拉尼娜的概率增强，目前预计，有50-55%的概率在2020年度秋季发展成为拉尼娜现象。泰国天气持续表现为干旱，东南亚主产区除泰国以外，降雨量尚可。近期我国云南、海南主产区仍有充沛的降雨，可能对当地割胶有不利影响。 后市展望。本周全球新冠肺炎新增确诊病例继续突破增长，对需求形成拖累，叠加国际油价高位震荡，外围市场提振作用不强，胶市缺乏上行动能，存在回调压力。基本面情况来看，泰国旱情持续，东南亚主产区产量仍有制约，国内产出放量，胶水价格大幅回落。国内市场消费尚可，中汽协预计全年汽车消费同比下跌10%以内，下半年国内汽车消费或可期待。根据ANRPC预测，三季度橡胶消费同比增速将扭负为正，预期消费将稳步回升。本周轮胎开工率延续小幅回升，轮胎产量同环比回升，但出口拖累仍在，经销商继续降价去库，补库积极性不高。胶市区间震荡格局不变，长期将受低估值驱动区间上移，短线多单止盈，长线操作回调做多为主。 报告日期 2020-07-17 研究所 赵睿 橡胶期货分析师 业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 9,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.002019-05-272019-06-272019- 07-272019-08-272019-09-272019- 10-272019- 11-272019-12-272020-01-272020- 02-272020-03-272020-04-272020- 05-272020- 06-27沪胶主力RU0 1RU0 5RU0 9图1橡胶期货行情 100.00120.00140.00160.00180.00200.00220.002019-05-282019-06-282019-07-282019-08-282019-09-282019- 10-282019-11-282019- 12-282020-01-282020-02-282020- 03-282020-04-282020-05-282020-06-28日胶活跃图2日胶期货行情 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002020- 04-032020- 04-102020-04-172020-04-242020-05-012020-05-082020-05-152020-05-222020-05-292020-06-052020-06-122020-06-192020-06-262020-07-032020-07-102020-07-17新加坡橡胶期货RSS3TSR20图3新加坡胶期货行情 请务必阅读正文后的免责声明2/12 橡胶期货周报 目录 一、行情回顾 .................................................................... 4 二、基本面 ...................................................................... 6 （一）泰国旱情持续，东南亚整体不利割胶 ........................................ 6 （二）轮胎产量同环比回升，出口表现仍差 ........................................ 8 （三）中汽协预计2020年我国汽车销量降幅在10%以内 .............................. 9 三、后市展望 ................................................................... 11 请务必阅读正文后的免责声明3/12 橡胶期货周报 插图 图1沪胶价格走势 .......................................................................................................................... 5 图2日胶价格走势 .......................................................................................................................... 5 图3泰国合艾未熏烟片价格 .......................................................................................................... 5 图4马来西亚杯胶价格 .................................................................................................................. 5 图5现货市场上海报价 .................................................................................................................. 6 图6青岛保税区报价 ...................................................................................................................... 6 图7天然橡胶期货与越南3L价差 ................................................................................................. 6 图8天然橡胶期货与泰国STR20混合胶价差 .............................................................................. 6 图9泰国7月1-23日降雨量水平 ................................................................................................. 7 图10云南近期持续降雨 ................................................................................................................ 7 图11东南亚降雨量 ........................................................................................................................ 7 图12厄尔尼诺指数与南方涛动指数 ............................................................................................ 7 图13泰国橡胶产量 ........................................................................................................................ 8 图14 印度尼西亚橡胶产量 ........................................................................................................... 8 图15马来西亚橡胶产量 ................................................................................................................ 8 图16 越南橡胶产量 ....................................................................................................................... 8 图17轮胎开工率 ............................................................................................................................ 9 图18天然橡胶交易所库存 ............................................................................................................ 9 图19INE20号胶交易所库存 ........................................................................................................... 9 图20天然橡胶进口 ........................................................................................................................ 9 图21汽车销量 .............................................................................................................................. 10 图22重卡和新能源汽车销量 ...................................................................................................... 10 图23汽车库存 .............................................................................................................................. 10 图24汽车经销商库存 ..............................