股指期货周报：重磅利好推动 期指将重拾升势

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 股指期货周报 2020/7/19 重磅利好推动 期指将重拾升势 金融期货研究团队：宋维演 从业资格号：F0232494 投资咨询号：Z0001047 联系电话：0531-81678630 电子邮箱：songwy@luzhengqh.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 逻辑： 短线：本周A股期现货指数高位回调，表面上看是利空消息打击，本质上是短线大涨后的获利回吐。从技术上来看，上证综指已经跌至20日线，进一步下跌的空间不大。当然真正推动下周市场行情走势的还是周末多个重磅利好的公布，例如证监会鼓励证券基金业并购重组、银保监会松绑险资权益类资产配置等。预计下周指数将重拾升势。 中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现，以及资本市场改革开放力度的加大，在资金面相对宽松的背景下，期指走势乐观。 策略：中长线多单持有，短线资金逢低做多。 1 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 一、市场特征分析 （一）股票市场：A股指数深度回调，人气板块大幅领跌，成交环比明显萎缩，外资谨慎，杠杆资金相对乐观。 本周（7.13—7.17）A股市场主要指数高位回落，深度回调，主要指数周跌幅均超过4.0%,上证综指接连失守3400、3300和3200点等多个整数关口，尤其是周四出现200多只个股跌停的大跌行情，对于市场信心打击极大。盘面上，受利空消息影响，一直以来的强势板块大消费板块和科技板块出现大跌，对于市场人气的影响明显。另外，券商为代表的大金融板块走势疲软，大金融板块是7月上旬大涨的领头羊板块，但持续性不佳，尤其是银行板块，基本上回吐了7月上旬的全部涨幅。 量能方面，本周两市日均成交15141亿元，环比下降7.5%，其中周五仅为11161亿元，大跌之后市场观望氛围浓厚。外资表现相对谨慎，本周流出为主，其中周二沪股通和深股通北上资金合计流出173亿元，流出规模历史上罕见，而周二指数高位震荡，尚未大跌。杠杆资金较外资乐观，截至周四两市融资融券余额达 1.382万亿元，较前一周五增405亿元，周四市场大跌时也仅下降61亿元。 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 2 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 （二）股指期货市场：期指跟随现指深度调整，悲观情绪回升。 期指跟随标的指数深度调整，跌幅略大于标的指数，所有合约再度全线贴水，且远月合约略弱于近月合约，整体上来看，市场悲观氛围再起。收盘总持仓方面，三大期指均全线明显减仓，部分是由于当月合约交割的因素，但也一定程度表明资金离场观望，并未移仓。 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 二、影响因素分析 （一）消息面分析 1、证券基金业迎利好 证监会鼓励并购重组 支持员工持股 监管层鼓励证券基金行业做大做强，对于证券基金行业而言，这是巨大的政策红利。七月初市场传言中信证券与中信建投合并，看来也非空穴来风。消息利好头部券商，利好资本市场。 3 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 2、银保监会松绑险资权益类资产配置 银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，核心是对保险公司权益投资实施差异化分类监管，即保险公司里的“好孩子”“坏孩子”未来权益投资境遇两重天。“好孩子”的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%。而在此之前，所有保险公司权益投资比例的上限统一为30%。这意味着，约有数千亿的保险资金，将有望成为驰援A股的增量资金。 3、银保监会、证监会接管9家金融机构。 7月17日晚间，银保监会、证监会先后宣布，对天安财产、新华信托、新时代证券、国盛证券等9家金融机构进行接管。有利于切实维护证券市场健康稳定发展，守住不发生系统性金融风险的底线，确保金融和社会稳定。 （二）技术面分析 从技术上来看，上证综指、上证50指数已经回调至20日线附近，其他指数尚未到，但也仅有一步之遥。从缺口角度来看，7月6日向上跳空缺口尚未回补，如果能回补，会消除隐患，如果不回补，说明短期强势，但留有未来回补的隐患。整体而言，技术上下方调整空间已不大，基本调整到位。 图7：沪深300指数周线图 4 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：中信证券行情系统 三、总结与展望 逻辑： 短线：本周A股期现货指数高位回调，表面上看是利空消息打击，本质上是短线大涨后的获利回吐。从技术上来看，上证综指已经跌至20日线，进一步下跌的空间不大。当然真正推动下周市场行情走势的还是周末多个重磅利好的公布，例如证监会鼓励证券基金业并购重组、银保监会松绑险资权益类资产配置等。预计下周指数将重拾升势。 中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现，以及资本市场改革开放力度的加大，在资金面相对宽松的背景下，期指走势乐观。 策略：中长线多单持有，短线资金逢低做多。 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 5 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 鲁证期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。