外汇期货周度报告：中国风险偏好大幅上升，美元继续走弱

外汇期货 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 中国风险偏好大幅上升，美元继续走弱 [Table_Rank] 走势评级： 美元:走弱 报告日期： 2020年7月12日 [Table_Summary] ★本周全球市场概述 市场风险偏好本周分化，全球股市涨跌互现，全球债券收益率多数回落，美债收益率降至0.64%。美元指数跌0.54%至96.6，非美货币多数升值，人民币升破7，金价震荡上涨收于1798美元/盎司，VIX指数低位震荡，大宗商品反弹，原油价格收涨1.3%。 ★资产价格表现 海外风险偏好因为美国疫情再度恶化有所降温，国内风险偏好则因为经济数据回暖而持续回升。美国6月ISM非制造业PMI57.1，预期50，前值45.4。新订单和生产活动大幅反弹，但就业分项仍然疲弱。美国6月PPI环比-0.2%，同比-0.8%，均不及预期，实体经济通缩压力犹存。欧元区5月零售销售月率17.8%，好于预期，主要是4月基数过低，欧元区7月Sentix投资者信心指数-18.2不及预期，市场关注欧元区复苏基金进展，欧元区边缘国家股市表现疲弱，德国股市小幅收涨。美联储多位票委对经济的判断延续悲观基调，经济复苏进入到缓慢阶段，市场此前预期的V型反弹大概率不会出现，风险资产快速修复的阶段完成，后续震荡调整将会增加。此外，特朗普在周五表示暂时不考虑中美二阶段贸易协议谈判，中美摩擦仍没有明显降温。 欧美以及新兴市场债券收益率多数回落，美联储总资产因流动性工具到期而下降，资产购买延续宽松方向不改，中国国债升破3%，6月信贷和社融好于预期，央行定调表明宽松货币政策短期结束，债券情绪羸弱。美元走弱非美货币多数升值，南非兰特涨1.5%，英镑涨1.1%，在岸和离岸人民币分别涨0.95%和0.81%，纽元、卢布、卢比、林吉特收涨，欧元涨0.47%，日元和瑞郎分别涨0.54%和0.49%。泰铢、加元、韩元、雷亚尔、比索收跌。 ★热点跟踪 中国风险偏好大幅上升 ★下周重要事件提示 中国Q2GDP，美国6月CPI，欧日央行利率会议。 [Table_Analyser] 元涛 资深分析师（外汇） 从业资格号： F0286099 投资咨询号： Z0012850 Tel: 8621-63325888-3908 Email: tao.yuan@orientfutures.com 徐颖 FRM 高级分析师（外汇/黄金） 从业资格号： F3022608 投资咨询号： Z0013609 Tel: 8621-63325888-1610 Email: ying.xu @orientfutures.com 周度报告-外汇期货 外汇期货-周度报告2020-7-12 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、全球市场本周概述 ...................................................................................................................................................... 4 2、资产价格表现 .............................................................................................................................................................. 4 2.1股票市场：全球股市涨跌互现，A股大涨 ................................................................................................................. 4 2.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债降至0.64% ................................................................................... 5 2.3外汇市场：美元指数跌0.54%，非美货币多数升值 .................................................................................................. 7 2.4商品市场：黄金价格上涨1.3%，油价震荡收涨 ........................................................................................................ 8 3、热点跟踪： 中国风险偏好大幅上升 .......................................................................................................................... 8 4、下周重要事件提示：中国Q2GDP，美国6月CPI，欧日央行利率会议 .................................................................... 9 5、风险提示.................................................................................................................................................................... 10 外汇期货-周度报告 2020-7-12 3 期货研究报告 图表目录 图表1：发达国家股市多下跌，标普500涨1.76% ....................................................................................................................... 4 图表2：新兴市场股市多数上涨，A股大涨7.3% ......................................................................................................................... 4 图表3：发达国家债券收益率回落，美债降至0.64% ................................................................................................................... 5 图表4：葡、西、意、加债券收益率回落 .................................................................................................................................... 5 图表5：新西兰、希腊国债收益率回升，澳大利亚回落 ............................................................................................................... 5 图表6：马来、泰国国债收益率回落，中国升破3% .................................................................................................................... 6 图表7：巴西、俄罗斯、墨西哥、印度债券收益率回落 ............................................................................................................... 6 图表8：美元掉期曲线长端较一周前微幅回落 ............................................................................................................................. 6 图表9：日元掉期曲线长端较一周前回落 .................................................................................................................................... 6 图表10：欧元掉期曲线长端较一周前变化不大 ........................................................................................................................... 7 图表11：通胀预期：欧元、美元、英镑回落 ............................................................................................................................... 7 图表12：美元指数跌0.54%至96.6，其他国家货币多数升值 ....................................................................................................... 7 图表13：黄金价格上涨1.3%，VIX指