私募基金月报：沪深300股指期权交易限额放宽，股票策略强势领涨

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/12 [table_page] 私募基金月报 分析师：张青 执业证书编号：S0890516100001 电话：021-20321154 邮箱：zhangqing@cnhbstock.com 研究助理：田钟泽 电话：021-20321067 邮箱：tianzhongze@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] 1 《私募基金：上交所研究引入单次“T+0”制度，债券策略表现平淡-私募基金月报202005》 2020-06-10 2 《科技行业选股因子回测及策略构建-金融工程专题报告》 2020-06-03 3 《私募基金：创业板试点注册制，股票策略业绩反弹明显-私募基金月报202004》 2020-05-22 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： ◆ 私募市场回顾。A股市场方面，6月市场表现靓丽，主要宽基指数普遍录得5%以上的月度正收益，但行情依旧呈现分化特征。电子、医药、传媒、计算机等科技成长类股票领涨，而银行、钢铁、采掘等强周期性板块则表现依旧疲弱。近期市场呈现两个特征，一是趋势上呈现震荡上行， 这本质是对当前相对宽松的政策环境与温和经济复苏的反映，5月社融规模存量增速再创近期新高，而工业增加值同比增速也连续2个月环比走高，这意味着当下的宏观环境尚未改变，二是行情呈现分化特征，冰火两重天，消费、科技板块股票涨幅居前，而金融、周期板块则表现萎靡，行情的分化，同样是对当下宏观政策环境的反映。债券市场方面，6月延续5月调整，继续对前期过低收益率进行修正。本轮债市收益率上行较快，一度上行至2.90%上方，较之4月初的低点已上行近40个BP。当前，10 年期国债收益率已接近2.9%的水平，短期债市超跌反弹，存在一定的操作空间与可能。经济数据方面，5月社融规模维持高位增长，M2增速则与上月持平，货币供应量已经处于较高水平，月末公布的PMI数据表明复工复产有序推进，经济基本面继续改善，从数据上看当前债市仍承压运行。商品市场方面，黄金6月市场继续保持强势，创下2018年下半年以来本轮黄金牛市的新高。与5月逻辑相似，6月黄金的上涨，美元指数的走弱是一个重要驱动因素，与此同时，海外疫情二次爆发风险的提升以及欧美贸易局势紧张引发的避险情绪，也成为6月推动黄金上行的重要因素。6月金属涨幅明显，铜价延续反弹，主要原因是需求端稳步回升，但是供给端铜矿生产大国智利、秘鲁受新冠肺炎疫情影响供给收缩，铜期价得到支撑。其它商品走势则相对偏震荡。 ◆ 业绩表现。股票策略共考察8563只基金，中位数收益9.2%，收益区间在【-67.46% ,695.97%】。相对价值共考察445只基金，中位数收益6.88%，收益区间在【-48.16% ,64.33%】。管理期货共考察1140只基金，中位数收益6.37%，收益区间在【-79.60%,613.12%】。宏观策略共考察3027只基金，中位数收益5.85%，收益区间在【-97.36%,102.90%】。债券策略共考察496只基金，中位数收益2.87%，收益区间在【-42.06% ,57.25%】。组合基金共考察581只基金，中位数收益6.98%，收益区间在【-19.42%,110.94%】。 ◆ 发行与清盘。2020年1月前期股票市场连续上涨，股票策略产品发行数量出现明显上涨。而随着商品波动率上升，管理期货发行数量也出现回升。 ◆ 风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2020年07月06日 证券研究报告--私募基金月报 沪深300股指期权交易限额放宽，股票策略强势领涨 私募基金月报202006 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/12 [table_page] 私募基金月报 内容目录 1. 市场回顾 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 政策与新闻 ....................................................................................................................................................... 3 1.2. 市场行情 ........................................................................................................................................................... 3 2. 私募概览 .......................................................................................................................................... 4 2.1. 分策略业绩统计 ................................................................................................................................................ 4 2.2. 分策略部分产品展示 ......................................................................................................................................... 5 2.3. 产品发行与清盘 .............................................................................................................................................. 10 图表目录 图1：股票策略指数历史走势 ................................................................................................................................... 6 图2：相对价值策略指数历史走势 ........................................................................................................................... 7 图3：管理期货策略指数历史走势 ........................................................................................................................... 8 图4：宏观策略指数历史走势 ................................................................................................................................... 8 图5：债券策略指数历史走势 ................................................................................................................................... 9 图6：组合基金指数历史走势 ................................................................................................................................. 10 图7：各策略各月份新发基金数量 ......................................................................................................................... 11 图8：各策略各月份清盘基金数量 ......................................................................................................................... 11 表1：2020年6月各市场代表指数收益情况 ........................................................................................................... 3 表2：2020年6月各策略指标情况.......................................................................................................................... 5 表3：2020年5月各策略指标情况.......................................................................................................................... 5 表4：2020年6月收益表现较好的股票策略产品 .................................................................................................... 6 表5：2020年6月收益表现较好的相对价值产品 .....................................................................................