医药生物行业跨市场周报：爱德华TAVR获批，行业有望打开新空间

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年6月14日 医药生物 爱德华TAVR获批，行业有望打开新空间 ——医药生物行业跨市场周报（202006014） 行业周报 ◆行情回顾：医药表现突出 上周，医药生物指数上涨3.57%，跑赢沪深300指数3.53pp，跑赢创业板综指1.81pp，排名第3/28位，表现突出，主要是板块基本面稳健，尤其疫情诊疗相关领域景气度较高。港股恒生医疗健康指数上周收涨0.4%，跑赢恒生国企指数2.7pp，排名第1/11位。 ◆上市公司研发进度跟踪：上周，京新的EVT201胶囊正进行3期临床；恒瑞的SHR6390片和SHR1459片、高新的注射用醋酸奥曲肽微球、以岭的XY03-EA片、君实的重组人源化抗BTLA单克隆抗体注射液正进行1期临床。 ◆本周观点：爱德华TAVR获批，行业有望打开新空间 上周，美国爱德华公司生产的“经导管主动脉瓣膜系统”(第三代TAVR)上周已获批上市，为外资首家。至此，国内已有杰成、启明、微创和爱德华四家TAVR产品获批。爱德华进入中国后，行业规范度和教育程度有望提升，国产品牌价格存下降可能，行业空间有望进一步打开。目前，国内已有多家企业布局TAVR赛道，未来各家将从供应链管理、生物处理技术和瓣膜系统设计三方面夯实核心竞争力，产品迭代将进一步加快。建议关注已获批TAVR企业启明医疗（H）、微创医疗（H）和在研企业沛嘉医疗（H）、佰仁医疗、赛诺医疗、康德莱医械（H）、蓝帆医疗等。 长期看，我们提出基于Tenbagger牛股 “九宫格”框架体系的 “挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线：1）挖掘前期蓝海：推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视；2）出奇拐点期潜在龙头：推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3）守正后期平台型龙头：推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。 ◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS（元） PE（X） 投资 评级 19A 20E 21E 19A 20E 21E 600276.SH 恒瑞医药 85.84 1.00 1.58 2.04 85 54 42 增持 600436.SH 片仔癀 154.13 2.28 2.86 3.55 68 54 43 买入 000538.SZ 云南白药 86.49 3.28 3.57 4.09 26 24 21 买入 000661.SZ 长春高新 351.94 4.39 14.38 18.73 80 24 19 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 277.90 3.85 4.73 5.66 72 59 49 买入 600867.SH 通化东宝 15.30 0.40 0.49 0 63 38 1 24 增持 1177.HK 中国生物制药 12.52 0.21 0.28 0.32 60 45 39 买入 1093.HK 石药集团 14.05 0.62 0.72 0.86 23 20 16 买入 1066.HK 威高股份 15.18 0.41 0.51 0.61 37 30 25 买入 002727.SZ 一心堂 30.55 1.05 1.29 1.53 29 24 20 买入 603883.SH 老百姓 82.19 1.78 .15 2.65 46 38 31 买入 603939.SH 益丰药房 77.99 1.44 1.93 2.46 54 40 32 买入 603658.SH 安图生物 161.44 1.80 2.21 3.10 90 73 52 买入 300601.SZ 康泰生物 139.50 0.85 1.40 2.22 163 100 63 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2020年6月12日（汇率1HKD=0.91RMB） 增持（维持） 分析师 林小伟 (执业证书编号：S0930517110003) 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 宋 硕 (执业证书编号：S0930518060001) 021-52523872 songshuo@ebscn.com 黄 卓 (执业证书编号：S0930520030002) 021-52523676 huangz@ebscn.com 经煜甚 (执业证书编号：S0930517050002) 021-52523870 jingys@ebscn.com 吴佳青 (执业证书编号：S0930519120001) 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 联系人 王明瑞 wangmingrui@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -16%-6%3%13%22%04-1907-1910-1901-20医药生物沪深300 资料来源：Wind 2020-06-14 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 行情回顾：医药表现突出 .......................................................................................................... 3 2、 本周观点：爱德华TAVR产品获批，行业新空间有望打开 ........................................................ 5 3、 行业政策与公司要闻 ............................................................................................................... 10 3.1、 国内市场医药与上市公司新闻 .............................................................................................................. 10 3.2、 海外市场医药新闻 ................................................................................................................................. 12 4、 上市公司研发进度更新 ........................................................................................................... 15 5、 一致性评价审评审批进度更新 ................................................................................................. 15 6、 沪深港通资金流向更新 ........................................................................................................... 17 7、 重要数据库更新 ...................................................................................................................... 17 7.1、 2020M1-4基本医保收入降幅缩窄，支出增速放缓 ............................................................................... 17 7.2、 20M1-4工业端收入和利润降幅缩窄 ..................................................................................................... 19 7.3、 20M1-3疫情造成医疗机构诊疗人次大幅下降 ...................................................................................... 22 7.4、 5月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比下降 ................................................................................. 23 7.5、 6-APA价格继续上涨，维生素B1、A、E、泛酸钙、生物素价格回落 ................................................. 23 7.6、 一致性评价挂网采购：黑龙江、河北有更新 ......................................................................................... 25 7.7、 耗材带量采购：福建有更新 .................................................................................................................. 26 8、 医药公司融资进度更新 ........................................................................................................... 31 9、 本周重要事项预告 ................................................................................................................... 33 10、 风险提示 ............................................................................................................................... 33 11、 光大医药近期研究报告回顾 ................................................................................................... 34 rQtQsOsPzRnNxOwPsMrOnQbRbP6MmOqQpNoOiNnNoQjMnMtP8OpNoPxNsRpQwMqMsP2020-06-14 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、行情回顾：医药表现突出 上周，整体市场情况：  A股：医药生物（申万，下同）指数上涨3.57%，跑赢沪深300指数3.53pp，跑赢创业板综指1.81pp，在28个子行业中排名第3，表现较好，主要是板块基本面稳健，整体景气度较高，尤其疫情诊疗相关领域景气度较高。  H股：上周，港股恒生医疗健康指数收涨0.4%，跑赢恒生国企指数2.7pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是化学原料药，上涨5.